摘要：

【資料圖】

純堿企業(yè)庫(kù)存處于偏低水平，純堿裝置開(kāi)工率高位運(yùn)行。

一、現(xiàn)貨市場(chǎng)

周二國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)盤整運(yùn)行，廠家出貨情況尚可。河南金山、湖北雙環(huán)、天津堿廠純堿裝置開(kāi)工不滿，行業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷仍維持較高水平，廠家執(zhí)行前期訂單為主。輕堿下游需求清淡，重堿下游需求穩(wěn)中向好，對(duì)純堿多按需采購(gòu)，市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)不大。

純堿裝置開(kāi)工率高位運(yùn)行。上周純堿行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率 91.8%，較前一周變化不大。其中氨堿廠家開(kāi)工負(fù)荷率 93.9%，聯(lián)堿廠家開(kāi)工負(fù)荷率 88.9%，天然堿廠升工負(fù)荷率 100%。上周純堿廠家產(chǎn)量在 61.1 萬(wàn)噸左右。

二、庫(kù)存方面

純堿企業(yè)庫(kù)存受假期擾動(dòng)上揚(yáng)，近兩周再度下滑。2 月 9 日國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存總量在 29.2 萬(wàn)噸 (含部分廠家港口及外庫(kù)庫(kù)存)，環(huán)比 2 月 2 日庫(kù)存下降3.8%，同比下降 80.5%，其中重堿庫(kù)存 9.2 萬(wàn)噸。輕堿下游需求逐步恢復(fù)中，目前多數(shù)純堿廠家訂單充足，廠家執(zhí)行前期訂單為主，庫(kù)存持續(xù)下降。

三、純堿后期走勢(shì)判斷

2023 年純堿整體供需兩旺而上半年供給增量有限，純堿緊平衡的狀況有望延續(xù)，建議純堿需求方買入套保頭寸逢低參與。

純堿現(xiàn)貨價(jià)格顯著高于期貨盤面，體現(xiàn)出期貨對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格偏悲觀。期現(xiàn)套利方面可以關(guān)注賣出現(xiàn)貨同時(shí)在期貨盤面建立虛擬庫(kù)存的機(jī)會(huì)。純堿新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期利空遠(yuǎn)期價(jià)格，短期純堿基本面承壓有限，建議擇機(jī)參與 5-9 及 9-1 正套。

四、期貨市場(chǎng)持倉(cāng)情況

五、相關(guān)股票：

遠(yuǎn)興能源 000683 、雙環(huán)科技 000707 、山東海化 000822 、 三友化工 600409 、和邦生物 603077

（文章來(lái)源：方正中期期貨）