俄羅斯國防部10月29日表示，烏克蘭軍方使用無人機對俄羅斯黑海艦隊所在塞瓦斯托波爾海軍基地進行空中和海上打擊，而該艦隊參與保障黑海糧食安全出口任務，俄方從當天起無限期暫停參與黑海港口外運協議。

消息發布之后，聯合國積極與俄方溝通，呼吁各方盡最大努力延長協議。短期來看，預計黑海地區的糧食、油料出口將受到沖擊。

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一、烏克蘭菜粕、葵粕出口情況

烏克蘭和俄羅斯作為世界上最主要的葵籽生產國，不僅是世界上最主要的葵油出口國，也是主要的葵粕出口國。根據USDA統計數據顯示，俄烏葵油出口常年占世界葵油出口80%左右，而俄、烏葵粕出口常年占全世界葵粕出口在70-80%區間。

19/20市場年度由于烏克蘭葵籽豐產達到1650萬噸，俄羅斯葵籽產量1531萬噸，該市場年度葵粕出口達到518萬噸，俄羅斯葵粕出口也達到近幾年高位203萬噸。

相對于俄羅斯和烏克蘭在葵籽產量的優勢，俄烏菜粕出口相對有限，烏克蘭18/19至21/22年度以來菜粕年度出口僅13-20萬噸之間，俄羅斯同期平均年度出口菜粕25-28萬噸。

二、我國菜粕、葵粕進口情況

1、菜粕進口情況

由于加籽舊作生長季受到持續干旱影響，21/22年度加籽單產大幅下滑，加拿大菜籽舊作報價堅挺，進口菜籽壓榨利潤長期處于倒掛狀態，國內菜籽買船偏低。22年1-8月國內進口菜籽到港僅80萬噸，約為去年同期162萬噸的一半。在菜籽到港同比大幅減少背景下，今年國內菜粕進口量增加，1-8月菜粕進口153萬噸，比去年同期136萬噸增17萬噸。

加拿大一直是我國菜粕主要進口國，阿聯酋次之，2019年我國菜粕進口90%以上來自加拿大，2020年和2021年由于從加拿大進口菜粕數量增加，但增幅少于阿聯酋菜粕進口，加拿大菜粕進口占比下滑至不到80%。

2、葵粕進口情況

2018年以來我國葵粕進口逐年增加，2019和2020年葵粕進口突破100萬噸和200萬噸大關，分別達到149.67萬噸和218.88萬噸。這3年期間烏克蘭一直是我國最重要的葵粕進口國，占我國葵粕進口比例超96%，2021年進口占比有所下滑仍達到88%。

今年由于俄烏沖突，黑海地區在2月之后葵粕出口受阻，國內部分進口商采購的葵粕在黑海港口由于存放過長時間無法運輸導致商品質量受損，今年烏克蘭葵粕進口數量下滑明顯。

國內進口商增加其他國家進口來源，其中保加利亞和俄羅斯進口數量大幅增加，2021年我國從保加利亞進口26萬噸葵粕，而2022年1-9月進口量已近27萬噸，俄羅斯葵粕進口也由2021年的0.6萬噸增至今年1-9月的13萬噸，對烏克蘭葵粕進口減量能有一定補充，整體來看全年葵粕進口預計同比去年下滑明顯。

三、菜粕后續展望

咨詢公司統計截至10月28日，巴西新作大豆播種進度53.34%，比前一周提升約16百分點，未來7天巴西大部分地區有降雨，巴西大豆難再出現去年干旱情況，而阿根廷降雨仍偏低，需持續關注其大豆播種和生長情況。

市場普遍預估4季度廣東葵粕平均每月到港10-15萬噸，俄羅斯退出黑海港口外運協議后預計對后續烏克蘭葵粕出口造成影響，而10月船期裝船影響較小，且保加利亞和俄羅斯葵粕出口不受影響，整體來看對我國4季度葵粕供應影響較小，市場情緒反而帶來的沖擊反而更大。

當前生豬養殖自用料部分添加菜粕，但商品料由于受顏色影響實際調整較小。今年水產需求旺季啟動較晚結束也晚于往年，隨著南方逐步降溫，作為菜粕最重要的水產需求將持續走弱。密西西比河水位下降導致美豆裝船推遲，但到港延期并不意味到港取消，在4季度大量大豆、菜籽到港預期下，2301菜粕不宜過分樂觀，等待逢高沽空機會。

（文章來源：中信建投期貨）