【資料圖】

上周，國際金價(jià)繼續(xù)維持弱勢震蕩運(yùn)行，周終收?qǐng)?bào)于1940美元/盎司一線。惠譽(yù)下調(diào)美國信用及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)差于預(yù)期，令金價(jià)承壓后有所反彈。

全球三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)下調(diào)了美國長期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)，導(dǎo)致美債遭受市場集中拋售，美債收益率因此大漲，國際金價(jià)承壓下行；至周五，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美七月非農(nóng)新增就業(yè)18.7萬人，低于預(yù)期的19萬人，并創(chuàng)下2020年12月以來最低紀(jì)錄。疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)提振金價(jià)反彈，收復(fù)部分失地。

近期由于市場繼續(xù)關(guān)注美國貨幣緊縮政策和美國貨幣供應(yīng)量的急劇下降，黃金市場暫時(shí)陷入了困頓。一方面，市場對(duì)于美國9月份是否再次加息仍存在分歧，令金價(jià)短期承壓；另一方面，市場對(duì)美國政府大規(guī)模赤字支出非常敏感及擔(dān)憂，又限制了金價(jià)的下行空間。事實(shí)上，自美國政府在6月初解決債務(wù)上限危機(jī)以來，美國的財(cái)政赤字在過去兩個(gè)月猛增了1萬多億美元，遠(yuǎn)高于5月初預(yù)計(jì)的7330億美元。這給美債市場造成了很大壓力，導(dǎo)致美債價(jià)格持續(xù)走低與美債收益率持續(xù)上漲，新債的發(fā)行成本明顯增加。這進(jìn)一步驗(yàn)證了美國已無力改變債務(wù)問題持續(xù)惡化的事實(shí)。

短期來看，隨著美歐利率的攀升，全球流動(dòng)性正在下降，貴金屬市場暫時(shí)陷入困境。不過，隨著美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期接近尾聲，黃金也正處于長期牛市的風(fēng)口。與此同時(shí)，各國央行正繼續(xù)實(shí)行減少美元依賴的儲(chǔ)備多元化策略。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)上周公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年購金需求達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的378噸，各國央行黃金儲(chǔ)備創(chuàng)紀(jì)錄，同時(shí)，24%的央行計(jì)劃在未來12個(gè)月內(nèi)增加黃金儲(chǔ)備，71%的受訪銀行認(rèn)為未來12個(gè)月全球央行儲(chǔ)備總體水平將繼續(xù)增加。總體分析來看，各國央行黃金儲(chǔ)備的創(chuàng)紀(jì)錄是支撐金價(jià)的重要因素，疊加在全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響下的避險(xiǎn)價(jià)值屬性凸顯，黃金的戰(zhàn)略配置地位將進(jìn)一步得到提升。

展望本周，市場關(guān)注焦點(diǎn)是美國即將公布的最新通脹數(shù)據(jù)。通過CPI、PPI和密歇根大學(xué)通脹預(yù)期，如果預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)表明全球最大經(jīng)濟(jì)體的價(jià)格壓力有所緩解，金價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步上漲至 1960 美元的關(guān)鍵阻力位。

從技術(shù)面來看，本周需關(guān)注1945美元/盎司一線多空爭奪情況，如有效上破，上看1960美元/盎司一線壓力；下方關(guān)注1925-1930美元/盎司區(qū)間支撐力度。

（作者：張波，中國黃金報(bào)特約分析師）

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）