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上周滬鎳反彈后整理，價格重心在17萬之上，其中滬鎳主力合約09收盤在170460元，上漲2640元或1.6%。鎳期貨市場交投收縮，持倉萎縮，市場熱度較為低迷。上周碳酸鋰期價低位反彈后受阻于開市價格，此后回落到23萬以下窄幅整理，其中主力2401合約收盤在227900元，上漲1.3萬元或5.95%。進(jìn)入下半周，碳酸鋰期貨市場交投明顯收縮，非理性短線交易逐步退潮。

宏觀方面，上周美聯(lián)儲加息靴子落地，最新的聲明缺乏新意，市場最新預(yù)期7月有概率成為最后一次加息，后續(xù)需要關(guān)注美國非農(nóng)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)是否出現(xiàn)變化。國內(nèi)最新的政治局會議市場解讀為超預(yù)期，房地產(chǎn)相關(guān)政策也出現(xiàn)緩和跡象，市場給予積極回應(yīng)。政策暖風(fēng)和市場情緒回暖持續(xù)性值得觀察。需求方面，發(fā)改委通知提出擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)，構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系、支持新能源汽車下鄉(xiāng)、延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免等政策。消費(fèi)電子受到畢業(yè)季提振，3C數(shù)碼消費(fèi)出現(xiàn)小幅回暖。

碳酸鋰現(xiàn)貨最新報價在28萬，產(chǎn)業(yè)鏈整體仍看淡后市，疊加流通貨源充足，現(xiàn)貨仍有承壓下行壓力。市場一致預(yù)期鋰礦年化增速在35-40%，快于需求30%出頭的增速，價格重心長期向外礦成本靠攏，當(dāng)前按外礦加上提鋰成本在23萬附近，這目前是期貨端的主要定價基準(zhǔn)。技術(shù)上看，碳酸鋰價格劇烈震蕩后重心穩(wěn)定在23萬元，近期考慮到宏觀氛圍和政策方向有利于需求回暖，價格重心短期仍有進(jìn)一步反彈的空間。

鎳現(xiàn)貨來看，金川升水降至三千以內(nèi)，俄鎳千元水平，現(xiàn)貨緊缺緩解，加上近月價差小，換月后升水水平變化有限。鎳鐵價格微降至1090元每鎳點，鋼廠集中采購告一段落，鎳鐵現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)方面鎳元素的過剩全年30%的跌幅反應(yīng)的較為充分，后續(xù)將更多反應(yīng)需求端的階段性改善，我們注意到房地產(chǎn)竣工端明顯改善，特別是家電產(chǎn)銷增速超預(yù)期，在交割品短缺背景下仍有短中期反彈行情的空間。技術(shù)上看，滬鎳短期處于整理，多頭繼續(xù)持有。

（文章來源：國投安信期貨）