【大豆&豆粕】

美聯儲7月加息預期與中西部降雨預期雙重利空作用下，CBOT大豆價格下跌回調，人民幣對美元貶值，短期情緒偏弱。國內豆粕單邊價格跟跌。本周五美國農業部將發布面積和庫存報告，等待報告落地。國內壓榨利潤較差且買船偏慢，9/1月間價差偏強預期。

(相關資料圖)

【豆油&棕櫚油】

隔夜棕櫚油表現強于豆油。MPOA預計6月1-20日棕櫚油產量下降3.64%。因本周和下周預報將迎來急需降雨，美豆產區天氣在改善。月底關注美豆面積報告，報告前預期面積比3月份微增。從天氣角度看，隨著美豆產區天氣邊際改善，要謹慎天氣升水對價格的不斷注入。在厄爾尼諾天氣模型下預計棕櫚油表現強于豆油，可以空配豆油，多配棕櫚油，另外也要注意下跌壓力有轉到粕上的概率發生，使得油抗跌，所以后續單邊尋找擇機反彈沽空機會以及品種間對沖機會。風險點仍需謹慎天氣的多變。

【菜粕&菜油】

隔夜菜籽期價下跌，因北美天氣緩和與加籽種植面積小幅超預期。天氣市的高波動正是由于天氣的難預測性，當前短期降雨對土壤濕度的改觀是現實，7月份油籽作物對降雨存在高需求，當下交易降雨增多的預期。加拿大菜籽種植面積預估為2210萬英畝，較去年增多3%，與此前市場平均預估2180相比也略高。策略上，菜系短期承壓，尤以菜粕為主；中期仍保持偏多思路，天氣風險尚未消退。

【豆一】

本周四會繼續拍賣國產大豆。中儲糧拍賣有一定成交量，成交量在環比回升，成交情況轉好。國產豆方面需要關注新季大豆的長勢情況和政策端拍賣情況，待夏季天氣等因素交易接近尾聲時，后續尋找擇機反彈沽空機會。

【玉米】

美聯儲7月加息預期與中西部降雨預期雙重利空作用下，CBOT玉米在內的農產品價格下跌回調，外盤短期情緒偏弱。國內芽麥對玉米的利空交易殆盡，飼用谷物拍賣消息仍然沒有落實，國內市場年開始交易玉米偏緊的供需結構，基差走強帶動月間價差走強。維持近月合約偏強預計。

【生豬】

生豬現貨價格繼續下跌，端午節后豬價的這輪下跌創下了本年度以來最低。日屠宰量繼續下降，比較接近4月初的水平。本輪下跌更多是消費差，終端白條走貨差導致，部分白條供應商反應端午節后白條肉銷量降20%-30%。終端消費快速下滑可能與近期北方高溫天氣有關，盤面7月由于對現貨升水且臨近交割，繼續大跌擠升水。其他合約低位震蕩，預計盤面短期延續弱勢。

【雞蛋】

雞蛋盤面維持小幅反彈，現貨價格小幅下滑。原料端，豆粕玉米高位整理小幅回落。中期來看，我們認為隨著梅雨季的季節性弱勢期即將結束，后期現貨端將面臨季節性上漲。而盤面對前期利空因素消化較為充分，預計將逐步企穩上行。遠月低位逢低做多思路不變。

【棉花】

昨天美棉小幅上漲，關注即將公布的面積報告；調查結果顯示，美國2023年棉花種植面積料為1111.9萬英畝，預估區間為1050-1200萬英畝，USDA 3月31日報告預估為1125.6萬英畝。棉花現貨基差堅挺，市場報價較亂，紡企采購謹慎；整體看棉花現貨價格仍相對堅挺，但棉紗需求仍疲弱，紡企對于棉花采購偏謹慎。近期下游開機小幅走弱，棉紗和坯布庫存繼續緩慢累庫，隨著淡季深入，繼續關注下游開機和庫存情況。近期市場關于增發進口配額和拋儲的傳聞較多，短期鄭棉或繼續調整。操作上暫時觀望。

【白糖】

美糖繼續回落調整。巴西生產數據偏空，短期國際市場供應較為充足。另外，國內進口減少導致巴西糖需求減少。國際市場供應增加同時需求減少，市場缺少買盤支撐，美糖出現較大幅度回調。國內方面，鄭糖跟隨美糖回調。從交易邏輯上看，多頭主要的邏輯是進口糖無法進入國內，國內供需偏緊的問題短期無法解決。不過，美糖大幅下跌對多頭邏輯造成較大打擊。如果美糖繼續下跌，三季度國內進口糖的數量可能會超出市場預期。因此，雖然國內供需持續偏緊，但是依然難以走出獨立行情。南亞地區進入雨季，目前泰國、印度甘蔗主產區降雨量同比偏少，新季度的產量存在減產的預期，因此我們中長期依然看好美糖。短期來看，預計價格將繼續向下尋找支撐，關注降雨及甘蔗長勢情況。

【蘋果】

蘋果期價寬幅震蕩，盤面交易的核心依然是新季度的產量預估。從套袋情況來看，產量預期相對偏空，預計新季度全國蘋果產量同比略有增加，但是仍低于正常年份水平。目前蘋果期價處于歷史平均水平附近，預計價格維持寬幅震蕩的格局，關注套袋數據對產量預期的驗證。

（文章來源：國投安信期貨）