白糖
觀點(diǎn)：銷售進(jìn)度加快，鄭糖強(qiáng)勁創(chuàng)新高
(相關(guān)資料圖)
產(chǎn)業(yè)方面，國際糖業(yè)組織大幅下調(diào)2022/23年度全球糖供應(yīng)過剩量，最新預(yù)估包含對歐洲、中國、泰國和印度等關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)情況的修正，這些地區(qū)的糖產(chǎn)量低于之前預(yù)估，這使得基準(zhǔn)糖價在近期觸及11年高位。預(yù)計全球糖產(chǎn)量為1.7736億噸，低于之前預(yù)估的1.8043億噸；預(yù)計消費(fèi)量增加23.3萬噸至1.7651億噸。ISO尚未對2023/24年度的市場情況做出預(yù)測，但I(xiàn)SO執(zhí)行總裁Jose Orive本月稍早在紐約糖會上稱，有跡象表明該年度總產(chǎn)量將增加約200萬噸，而消費(fèi)將增加1.2%。新年度全球糖市可能供應(yīng)過剩200萬噸左右，這一觀點(diǎn)與大多數(shù)認(rèn)為會出現(xiàn)短缺的分析師不同。進(jìn)入新榨季，巴西甘蔗壓榨累計、產(chǎn)糖量均大幅提升，但由于大量谷物出口，巴西糖出口能力被限制，物流瓶頸導(dǎo)致目前國際原糖供應(yīng)依舊偏緊。國內(nèi)市場隨著需求旺季到來，銷售數(shù)據(jù)同比大增，高糖價并未抑制需求。目前食糖工業(yè)庫存降至近八年同期低位，工業(yè)庫存壓力較小。
近期美原糖維持高位盤整，而國內(nèi)鄭糖在減產(chǎn)、進(jìn)口利潤嚴(yán)重倒掛及銷售數(shù)據(jù)利好的多重支撐下，強(qiáng)勢上漲，在無政策性擾動的情況下，預(yù)計鄭糖維持偏多思路。
雞蛋
觀點(diǎn)：局部地區(qū)抄底拿貨，推動雞蛋現(xiàn)貨價格反彈
雞蛋現(xiàn)貨價格小幅偏強(qiáng)，前期蛋價跌至4元附近吸引部分食品廠抄底。產(chǎn)區(qū)庫存壓力緩解，養(yǎng)殖戶挺價情緒增強(qiáng)。周末兩天北方氣溫轉(zhuǎn)涼，貿(mào)易環(huán)節(jié)接貨積極性提升，市場走貨好轉(zhuǎn)，帶動蛋價全面反彈。蛋價短期處于“難漲難跌”階段，市場觀望情緒依舊濃厚。近期因隨著南方梅雨季，雞蛋的保質(zhì)期縮短，雞蛋的消費(fèi)或?qū)⒚黠@下降。但生產(chǎn)環(huán)節(jié)供應(yīng)壓力不大，畢竟出欄依舊維持相對低位。所以盤面跌至成本附近，預(yù)計有下跌阻力，高拋低吸為主，輕倉為主。等待月底之后的，端午節(jié)前備貨。
玉米
觀點(diǎn)：麥價穩(wěn)定，國內(nèi)玉米繼續(xù)反彈
隔夜玉米繼續(xù)反彈。
國外，美玉米出口轉(zhuǎn)好，上周出口檢驗(yàn)量回升至132萬噸符合預(yù)期，不過仍低于去年同期；上周美玉米產(chǎn)區(qū)天氣良好，玉米播種進(jìn)度提速，種植率已達(dá)到81%略低于市場預(yù)期，不過仍高于往年均值，從而支撐CBOT玉米大幅反彈。
國內(nèi)，供給端，西南地區(qū)新麥已收近六成，華北地區(qū)新麥小部分開收，不過尚未開啟集中上市，而當(dāng)前小麥與玉米價格持續(xù)倒掛，增加下游飼企對小麥的需求，從而小麥價格企穩(wěn)帶動玉米價格回升；隨著玉米價格企穩(wěn)，貿(mào)易商惜售情緒漸強(qiáng)，也對玉米價格回調(diào)形成支撐。需求端，終端需求偏弱及養(yǎng)殖利潤偏低使下游飼企難有建庫意愿，飼企整體仍以消耗原有庫存為主，對玉米仍是隨用隨采，滾動建庫；加工企業(yè)近期利潤有所回升，不過仍處往年低位，開機(jī)率小幅提升，不過整體需求有限。
總的來說，小麥價格企穩(wěn)拉動玉米回調(diào)，玉米開啟筑底階段，短期或走勢震蕩，不過長期小麥豐產(chǎn)確定性較強(qiáng)，仍將對玉米形成壓制；且巴西玉米豐產(chǎn)使進(jìn)口玉米價格走低，中長期玉米仍以偏空對待。
豆粕
觀點(diǎn)：美豆大幅反彈，國內(nèi)豆粕跟隨走高
隔夜豆粕上漲，主要受美豆反彈帶動。
成本端，美豆出口轉(zhuǎn)好，截至5月18日當(dāng)周美豆檢驗(yàn)量15.51萬噸符合預(yù)期，同時美豆播種進(jìn)度提升，截至21日種植率66%符合預(yù)期，且遠(yuǎn)高于往年，美豆產(chǎn)業(yè)端多空交織，CBOT大豆出現(xiàn)反彈。
國內(nèi)，上周進(jìn)口大豆到港增多，不過壓榨利潤回落使油廠開機(jī)偏低，大豆壓榨量小幅增加且豆粕提貨量依舊偏高，油廠庫存小幅增加至20.72萬噸，仍處同期低位。而近期豆粕成交持續(xù)走弱，將限制豆粕上行空間。
總的來說，成本端美豆反彈，國內(nèi)豆粕庫存偏低，短期豆粕或?qū)⑸闲校贿^下游成交偏弱限制上行空間，長期油廠累庫預(yù)期較強(qiáng)，建議逢高沽空。
生豬
觀點(diǎn):上行驅(qū)動不足，下探空間有限短時偏弱企穩(wěn)
現(xiàn)貨整體維持企穩(wěn)，雖然情緒助推看漲氛圍濃厚但下游走貨狀況改善不足。目前生豬產(chǎn)能基礎(chǔ)相對充裕，出欄均重仍高于正常水平，短期內(nèi)大豬出清市場偏弱。目前市場分歧較大建議暫時觀望，出售仔豬從報價看尚有盈利，但交易量相對有限。現(xiàn)貨價格持續(xù)偏弱震蕩上行驅(qū)動無力；養(yǎng)殖利潤預(yù)期持續(xù)調(diào)減，盤面暫時不建議目前追空操作，可考慮等待過熱預(yù)期后高位進(jìn)場。
（文章來源：美爾雅期貨）