日前，中國期貨業協會發布2023年首月期貨市場整體成交情況。數據顯示，以單邊計算，1月份全國期貨交易市場成交量為3.98億手，成交額為30.03萬億元，同比分別下降10.18%和18.04%，環比分別下降39.85%和37.43%。

據《證券日報》記者了解，雖然期市總成交量同比和環比均有不同程度下滑，但仍有7個期貨和期權品種成交同比呈現大幅提升態勢。多位分析人士對《證券日報》記者表示，由于不同商品基本面邏輯并不一致，部分品種獲得資產配置的程度也存在差異，結合市場避險情緒波動，從而導致部分期貨和期權品種總成交呈現出較大差距。

首月期市總成交量

(資料圖片)

同比環比均有下滑

中期協數據顯示，新年首月期市總成交量同比和環比均有所下滑，但從五大交易所(上期所和上期能源合并計算)情況來看并不相同，例如上期所1月份成交量為1.12億手，成交額為8.65萬億元，分別占全國市場的28.20%和28.80%，同比分別下降7.01%和22.89%，環比分別下降37.63%和32.26%。不過，同期鄭商所成交量為1.5億手，成交額為5.88萬億元，分別占全國市場的37.90%和19.59%，同比卻分別增長4.57%、下降3.19%，環比分別下降38.73%和38.05%。

中期協數據顯示，大商所1月份總成交量為1.18億手，成交額為5.97萬億元，分別占全國市場的29.66%和19.88%，同比分別下降27.28%和31.02%，環比分別下降43.68%和43.83%。中金所總成交量則為968.93萬手，成交額為7.98萬億元，分別占全國市場的2.43%和26.56%，同比分別下降0.26%和8.45%，環比分別下降30.45%和35.28%。

方正中期期貨研究院院長王駿告訴《證券日報》記者，新年首月全市場成交規模出現下降，主要原因有三方面：一是1月份僅有16個交易日，同比減少4個交易日，環比減少6個交易日，導致交易規模下降；二是商品期貨八大板塊中，除了工業品整體同比成交增長外，其他六大板塊均出現大幅萎縮現象；三是金融期貨成交量同比基本持平，且成交額下降8.45%，整體貢獻度不大。

“首月商品期權總成交量有大幅增長態勢，預計后期還會有提升可能。”王駿介紹說，從期權工具的避險必要性和實際運行情況來看，商品期權未來成交提升空間還很大，這是值得重點關注的方向。

單個品種成交量

最高同比增幅達248.65%

記者了解到，分品種來看，全市場有33個期貨和期權品種成交量同比呈現出增長態勢，其中，最高增幅達到了248.65%。具體來看，油菜籽、棉花期權、強麥、2年期國債期貨、PTA期權、鐵礦石期權和原油期權7個期貨及期權品種，首月成交量同比增幅均超100%，其中，工業品和農產品均有3個，金融期貨僅1個；另有11個期貨和期權品種成交同比增幅在40%至90%之間，包括了燃料油、液化石油氣期權、低硫燃料油、鋅期權、玻璃、尿素和棉花期貨等；此外，還有15個期貨和期權品種也呈現出正增長態勢，例如銅期權、甲醇期權、錳硅、螺紋鋼、鋁期權等。整體來看，在同比呈現正增長態勢的33個品種中，工業品期貨和期權占據多數。

東證衍生品研究院黑色資深分析師許惠敏認為，工業品期權中鐵礦石期權成交增長最明顯，一方面是該品種金融屬性越來越強，非產業資金流入跡象顯現，另一方面則是參與者結構中，量化和海外資金比例提升較大，尤其是境外交易者的不斷進入，交投情緒有較大提升。

“從基本面邏輯和市場交投情況來看，工業品期貨和期權成交同比增長呈現出明顯特征。”中糧期貨上海北外灘營業部副總監趙奕表示，其原因在于工業品基本面在新年首月有較為完備的邏輯線條，且有相對一致的市場預期，例如PTA期貨和期權等；同時，工業品期貨和期權本身具有高波動率特征，例如鐵礦石期貨和期權等；此外，當月量化及大宗商品配置資金加大對工業品期貨和期權配置，總成交量一度領跑其他品種。

從成交同比跌幅來看，包括滬深300股指期貨、白糖、蘋果、雞蛋、聚丙烯、聚乙烯和豆油等超過30個品種，成交同比跌幅均在20%以上。對此，趙奕認為，由于1月份交易日減少，結合交易者在當前宏觀環境下的謹慎態度，相關品種并未獲得資金青睞，但這也符合市場整體交投預期。

展望2月份，方正中期期貨研究院認為，期市總成交有望大幅提升。一方面，2月份交易日將增至20個，交易日數量增多；另一方面，基于以往大宗商品市場熱點輪動預期，期貨期權市場將結束春節假期的季節性“淡季”而全面恢復正常化，總成交量有望大幅回升，尤其是商品期權市場，成交量有望呈遞增趨勢。

（文章來源：證券日報）