國內外宏觀預期向好背景下，11月份以來，包括錫、鎳、鋅、鋁等在內的基本金屬價格整體上行，其中尤以鎳金屬漲幅最為顯著，已刷新近半年高位。

【資料圖】

雖然消息面上供給收緊利好對鎳礦價格形成提振，但時近年末，市場仍關注鎳下游需求弱勢的掣肘影響。供需雙弱格局下，鎳價或維持震蕩走勢。

12月6日，在外盤帶動下，國內期貨市場上滬錫主力合約2301報漲2.44%，站上200000元/噸關口；當日滬鎳主力合約2301也延續前期強勢行情，單日上漲0.9%，報收206700元/噸。

自今年3月出現高位回調后，7月中旬以來，鎳價止跌上行，滬鎳主力合約累計最大漲幅已超過83%，目前已刷新近半年高點。

現貨市場上，據生意社監測，12月5日鎳現貨價格大幅上漲3.84%至216316.67元/噸，同比上漲45.31%，至近半年以來最高價。

據百川盈孚數據，12月5日，電解鎳市場價格大幅上行，鎳價運行于213300元/噸~219500元/噸，均價216400元/噸，較前一交易日上漲8000元/噸，漲幅3.84%。純鎳廢料受鎳價拉漲，上漲8000元/噸，漲幅3.86%。

而在12月6日，鎳價較前一交易日下跌2000元/噸，運行于211300元/噸~217500元/噸，均價214400元/噸。

生意社分析師劉美麗認為，此次鎳價飆升，一方面是因為美元大幅下跌，另一方面是因為澳大利亞礦商IGO旗下Nova鎳礦遇大火暫停鎳生產，疊加供應面的利好支撐，鎳價大幅上漲。

在目前全球純鎳供應處于總體偏緊的局面下，近期位于西澳的Nova鎳礦宣布將暫停鎳生產約四周。

受此番事件影響，Nova鎳礦鎳產量可能下降12%，至2.3萬噸，而生產成本將上升5%，至每磅3澳元。Nova在上一財年的鎳產量為26675噸。該消息發布，無疑導致了市場對鎳產品供應的擔憂。

在供給端，近期菲律賓主要礦區進入雨季，出貨量較少，鎳礦出口本已處于低位。截至本周一，菲律賓全國港口鎳礦庫存較上周五減少2.3萬濕噸至891.6萬濕噸。而LME庫存當前處于近兩年低位，較年初下跌近半。

雖然鎳市供應偏緊，支撐價格高位運行，但下游消費也同時遭到抑制。

鎳下游消費端集中在不銹鋼、合金、電鍍、電池等領域，其中國內鎳消費中不銹鋼占比在85%左右，中游主要產品為鎳鐵。臨近年末，全國大范圍降溫背景下，不銹鋼終端市場需求下行。近日多家鋼廠已宣布檢修減產消息并陸續落實，總體排產有所減少。

據CBC金屬網消息，目前鎳礦下游鎳鐵價格弱勢運行，實際利潤緩慢下降，加之不銹鋼排產量逐漸走低，導致需求端對鎳礦的采購量環比下滑，對鎳礦價格也形成一定的抑制作用。

由于鋼廠生產成本高企而接單不佳，因此多家鋼廠發布減產、停產計劃。下游需求正值淡季，多按需采購，多數資源仍有趨弱態勢，預計短期國內不銹鋼市場行情也將震蕩下行。

對于近期有色商品整體的強勢表現，中信期貨認為，11月初國內外共振的樂觀情緒再度抬頭，美聯儲會議紀要和鮑威爾上周講話進一步證實美聯儲貨幣政策收緊力度放緩，國內疫情防控政策優化，美元指數趨弱和人民幣升值提振有色金屬板塊。就國內供需面來看，低庫存的支撐在減弱。中短期來看有色金屬維持震蕩走勢，密切關注人民幣匯率走勢；長期來看，海外宏觀面預期較為悲觀，有色金屬價格重心仍存回落壓力。

（文章來源：證券時報）