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財聯(lián)社10月26日訊（編輯 周新旸）港交所(00388.HK)旗下的香港期貨交易有限公司(期交所)周三(10月26日)早間公告，因外部供應商軟件問題，期交所暫停恒生指數(shù)期貨，恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨，恒生科技指數(shù)期貨，小型恒生指數(shù)期貨，小型恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨現(xiàn)月合約及下月合約的市場波動調(diào)節(jié)機制，直至另行通知。

期交所稱，現(xiàn)正與供應商合作解決問題，并將適時發(fā)布進一步的公告。港交所現(xiàn)貨市場的市場波動調(diào)節(jié)機制則不受影響，運作如常。

在這里介紹一下港交所的市調(diào)機制，港交所在2016年8月22日開始施行市調(diào)機制。市調(diào)機制可以防止發(fā)生可帶來連鎖影響的極端價格波動及錯誤交易引致如閃崩般的重大交易事故，緩解證券及衍生產(chǎn)品市場在極端價格波動下引致的系統(tǒng)性風險。

此機制也有助提醒市場讓參與者于短暫冷靜期內(nèi)重新評估其策略和持倉，并作出投資決策。此機制不會暫停交易，并非用來限制股價上落，也與某些市場就證券交易限定每日價格范圍的每日漲跌停板制有所分別。

簡單來說，恒生指數(shù)期貨產(chǎn)品5分鐘的正負10%保護機制停了。

市調(diào)機制的設計已包括特別措施以盡量減少干擾市場。例如它適用于個別的產(chǎn)品而非整個市場；建議采納動態(tài)而非靜態(tài)的參考價；觸發(fā)點設置的門檻應不致過頻地觸發(fā)市調(diào)機制（證券市場的觸發(fā)點因應股票組別分別設為±10% 、±15%或±20%）；港股的市調(diào)機制監(jiān)測適用于持續(xù)交易時段，除外了早市與午市的前15分鐘，以及午市（或半日交易日的早市持續(xù)交易時段）的最后20分鐘。

港交所的市調(diào)機制是價格在一個特定的時間內(nèi)偏離超過預定的百分比，便會觸發(fā)一個五分鐘的冷靜期，以便在有需要的情況下，提供一個時段讓市場參與者重新審視他們的策略。這也有助于在市場波動的情況下重新建立有序的市場。

在此模式下，個別產(chǎn)品價格如出現(xiàn)劇烈波動便會觸發(fā)冷靜期。下圖說明適用產(chǎn)品觸發(fā)市調(diào)機制的運作，并以±10%為觸發(fā)門檻及冷靜期內(nèi)的價格限制為例。

在證券市場，倘若市調(diào)機制證券的價格偏離5分鐘前的最后成交價超過±10％，便會開始一個5分鐘的冷靜期。

在冷靜期內(nèi)，容許買賣在價格限制內(nèi)進行。在冷靜期后，將恢復沒有限制的正常交易。