國務(wù)院國資委日前發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)地方國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險管控工作的指導(dǎo)意見》，指導(dǎo)地方國資委進(jìn)一步加強(qiáng)國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險處置和防范應(yīng)對，有效防范化解企業(yè)重大債務(wù)風(fēng)險。

去年個別地方國有企業(yè)發(fā)生債券違約，引發(fā)市場關(guān)注。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次國務(wù)院國資委相關(guān)指導(dǎo)意見的出臺，有利于強(qiáng)化各地管控國企債務(wù)風(fēng)險，展現(xiàn)了穩(wěn)定金融市場的決心，也將有利于促進(jìn)國有企業(yè)實現(xiàn)質(zhì)量更高、效益更好、結(jié)構(gòu)更優(yōu)的發(fā)展。

指導(dǎo)意見重點把握了落實地方主體責(zé)任、突出問題導(dǎo)向以及借鑒央企監(jiān)管經(jīng)驗的原則，強(qiáng)調(diào)了4個方面的要求——

一是建立風(fēng)險監(jiān)測識別機(jī)制。綜合債務(wù)水平、負(fù)債結(jié)構(gòu)、盈利能力、現(xiàn)金保障、資產(chǎn)質(zhì)量和隱性債務(wù)等，精準(zhǔn)識別債務(wù)風(fēng)險突出企業(yè)并納入重點管控范圍。

二是建立債務(wù)風(fēng)險管控機(jī)制。從負(fù)債規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率雙約束、嚴(yán)格投資源頭管理、嚴(yán)控隱性債務(wù)規(guī)模、規(guī)范對外擔(dān)保等方面提出了相關(guān)要求。

三是建立債券全生命周期管理機(jī)制。從債券發(fā)行、資金使用、到期兌付、違約風(fēng)險處置等債券管理全流程提出了指導(dǎo)意見，強(qiáng)調(diào)要按照市場化、法治化、國際化原則，妥善化解債券違約風(fēng)險。

四是建立債務(wù)風(fēng)險管理的長效機(jī)制。通過全面深化改革破解風(fēng)險難題，有效增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險能力。

在中國銀行研究院院長陳衛(wèi)東看來，在整體思路上，指導(dǎo)意見強(qiáng)調(diào)結(jié)合地方實際情況，“一企一策”制定方案，既不放任自流，也不矯枉過正，體現(xiàn)出債務(wù)風(fēng)險管控工作的科學(xué)性;在具體做法上，構(gòu)建了“防風(fēng)險-堵漏洞-疏通道-罰違法”的風(fēng)險管控體系。

“當(dāng)前國內(nèi)外形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，有效防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險要從兩端發(fā)力。”中國企業(yè)聯(lián)合會研究員劉興國說，指導(dǎo)意見涵蓋規(guī)范債務(wù)資金用途、推動深化改革等要求，背后的邏輯就是既要遏制地方國企盲目舉債擴(kuò)張的沖動，有效管控風(fēng)險源頭，同時也要通過深化改革推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，增強(qiáng)風(fēng)險承擔(dān)與應(yīng)對能力。

“依法處置債券違約風(fēng)險，嚴(yán)禁惡意逃廢債行為”“對于已無力化解風(fēng)險、確需破產(chǎn)的，要督促企業(yè)依法合規(guī)履行破產(chǎn)程序”……指導(dǎo)意見的一系列提法，引人關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士表示，通過風(fēng)險出清實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰是資本市場的正常運(yùn)行機(jī)制，指導(dǎo)意見明確上述內(nèi)容意味著管控地方國企債務(wù)風(fēng)險仍將堅持市場化、法治化原則。地方國企數(shù)量較多，建立監(jiān)測預(yù)警機(jī)制、實現(xiàn)分類管控以及開展債券全生命周期管理等工作量不小，未來將逐步落實落地。

陳衛(wèi)東表示，隨著地方國企風(fēng)險管控加強(qiáng)，對地方國企債券信用評級、信息披露、風(fēng)險管理與違約處置等相關(guān)工作將加快推進(jìn)。長期看，隨著地方國企違約潛在風(fēng)險逐漸得以排查清理，信貸資源配置將更加市場化，推動我國債券市場實現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展。記者王希