“專精特新+北交所”

千萬數量級的中小企業，尤其是產業領域的中小企業，去銀行進行債權融資、間接融資很困難，也很少受到風險投資機構的青睞。如何讓這批企業能夠在資本助力下快速成長？“

2021年11月15日，北京證券交易所正式開市，81家首批上市公司集體亮相，“專精特新”等小巨人的崛起。北交所與上交所、深交所形成錯位發展，聚焦“專精特新”中小企業，與新三板形成全鏈條服務體系，并繼續堅持向深滬交易所的轉板制度。

北交所的設立，將搭建起中小企業和資本市場的連接，為創新型中小企業提供更加便利、更具包容性的融資和服務平臺，解決創新型中小企業缺乏融資渠道的難題。

盤活融資市場，拓寬股權投資退出渠道

在我國已有的1.4億個市場主體中，大部分都是中小企業。據統計，中小企業貢獻了全國50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新成果和80%以上的勞動力就業，算得上是中國經濟的基本盤，這其中創新型中小企業更是重中之重。

在經濟發展新常態背景下，要想實現高質量發展，需要創新驅動、強鏈補鏈。專精特新小巨人企業正是深耕產業鏈某一環節或某一產品領域的高技術制造業企業。

但目前我國直接融資占比仍然偏低，發展直接融資、鼓勵創新型企業發展有望成為我國推進高質量發展進程中的一個中長期政策導向。科技創新始于技術，成于資本。“專精特新”中心企業早期發展離不開資本的扶持。VC(創業投資)、PE(私募股權投資)等創新資本是中小企業直接融資的重要渠道。

同時，隨著北交所設立，其上市門檻低于現有板塊，將進一步拓寬私募股權基金的退出渠道，縮短股權基金的退出周期，加快創新資本的流動，提升私募股權基金的利用率和投資回報，有助于私募基金“募投管退”的良性循環，從而為更多創新企業提供支持。

堅持長期主義，做耐心的資本

私募股權是市場上的耐心資本，資金鎖定期較長。而長周期是制造業發展的邏輯，堅持長期主義，是資本支持制造業的關鍵。資本支持先進制造業要有做實業的心態，要有專業知識、對行業心存敬畏、能下苦功夫。

北交所雖然使得退出渠道更為暢通，但對投資機構挖掘更早期企業價值的能力提出了更高的要求。展華資本認為，資本要遵循制造業發展邏輯，圍繞產業鏈做長期投資和價值培育，才能讓資本輸血更加精準、高效。對展華資本來說，我們追求的不是暴發式增長，而是長期的做大做強。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。