甘李藥業(yè)2025年8月7日晚間發(fā)布了2025年半年度業(yè)績報告。公告顯示，甘李藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入206,679.56萬元，同比增長57.18%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤60,368.06萬元，同比增長101.96%。公告顯示，甘李藥業(yè)上半年延續(xù)了國內(nèi)市場與國際市場并重的策略，兩條賽道同步放量。
國內(nèi)市場全面鋪開實現(xiàn)量價齊升，四代胰島素與GLP-1均進(jìn)入研發(fā)“沖刺期”
甘李藥業(yè)是中國領(lǐng)先的生物制藥企業(yè)。中報顯示，2025年上半年，甘李藥業(yè)國內(nèi)收入為18.45億元，同比增長55.28%，其中，國內(nèi)制劑銷售收入為18.02億元，同比增長57.09%，已覆蓋醫(yī)療機(jī)構(gòu)4.5萬家。受益于2021年專項集采和2024年接續(xù)集采兩輪政策紅利，甘李藥業(yè)成功撬動了更大的市場份額。
隨著胰島素集采續(xù)簽后的深度執(zhí)行，甘李藥業(yè)依托市場覆蓋優(yōu)勢深耕各層級市場。接續(xù)集采首年采購協(xié)議量較首次集采增長32.6%，產(chǎn)品價格亦有合理回升。量價齊升推動收入增長，其中銷量增長貢獻(xiàn)收入3.85億元，價格增長貢獻(xiàn)收入2.70億元。
回顧參與集采的這幾年，甘李藥業(yè)的底氣來自技術(shù)積累，這得益于持續(xù)高研發(fā)投入。中報顯示，2025年上半年，公司研發(fā)投入達(dá)5.52億元，占營業(yè)收入的26.70%，資金主要用于糖尿病治療與創(chuàng)新型藥物開發(fā)兩個領(lǐng)域。
在糖尿病診療藥物領(lǐng)域，甘李藥業(yè)自主研發(fā)了多款中國首個三代胰島素類似物，產(chǎn)品覆蓋長效、速效、預(yù)混三個胰島素功能細(xì)分市場。同時，甘李正積極布局第四代創(chuàng)新胰島素，預(yù)期可實現(xiàn)減少注射頻次、提高患者長期用藥依從性。目前，第四代基礎(chǔ)胰島素周制劑GZR4注射液已在國內(nèi)進(jìn)入III期臨床實驗，歐美已獲批I期臨床實驗；另一款四代預(yù)混雙胰島素復(fù)方制劑GZR101注射液已完成國內(nèi)II期臨床實驗。公司的多款創(chuàng)新藥物有望為患者提供更佳的治療選擇。
在代謝疾病創(chuàng)新藥領(lǐng)域，甘李藥業(yè)已差異化入局GLP-1賽道。其創(chuàng)新藥博凡格魯肽（GLP-1RA雙周制劑）針對2型糖尿病及超重/肥胖適應(yīng)癥，國內(nèi)III期臨床正加速推進(jìn)；在美國，與替爾泊肽“頭對頭”的II期肥胖/超重研究亦已啟動。雙周一次的給藥頻率顯著提升用藥便利性，全球尚無同類產(chǎn)品獲批，博凡格魯肽有望成為全球首個上市的GLP-1RA雙周制劑。
此外，甘李藥業(yè)持續(xù)加碼創(chuàng)新藥研發(fā)，深耕內(nèi)分泌代謝、心血管等核心治療領(lǐng)域，旨在推出更多高質(zhì)量、差異化的治療方案。一旦獲批上市，這些新藥將進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品管線，構(gòu)建多點驅(qū)動的利潤增長格局。
海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張同比增長74.68%，國際市場商業(yè)化能力加速全球性戰(zhàn)略兌現(xiàn)
受益于政策和市場的雙重推動，眼下中國創(chuàng)新藥的國際化步伐正日益加快。作為成熟的生物制藥企業(yè)，甘李藥業(yè)的海外布局正在穩(wěn)步推進(jìn)。截至2025年上半年，其產(chǎn)品已獲得60余項國際注冊證書，三代胰島素的全球矩陣逐步完善。中報顯示，同期公司國際銷售收入達(dá)2.19億元，同比增長74.68%。
這一海外業(yè)績表現(xiàn)，源于甘李藥業(yè)堅持開放共贏的國際化路徑。2025年上半年，甘李藥業(yè)甘精、門冬及門冬胰島素30注射液在馬來西亞獲批；4月，甘李藥業(yè)作為MAH自主研發(fā)的甘精胰島素卡式瓶劑型在巴基斯坦獲批，成為該國唯一實現(xiàn)甘精胰島素雙劑型首仿突破的生物制藥企業(yè)。
其中最值得關(guān)注的是，甘李藥業(yè)在巴西市場實現(xiàn)了系統(tǒng)性戰(zhàn)略升級。今年5月，巴西衛(wèi)生部部長代表團(tuán)和本土企業(yè)代表到訪甘李藥業(yè)總部，共同簽署巴西國家公共衛(wèi)生體系PDP項目合作意向書，使甘李藥業(yè)成為首個進(jìn)入巴西PDP醫(yī)藥項目的中國藥企。
國際項目的成功落地，正持續(xù)提升甘李藥業(yè)在全球市場的品牌影響力與認(rèn)可度。市場普遍認(rèn)為，2025年是中國制藥行業(yè)從“跟跑者”向“并跑者”“領(lǐng)跑者”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵節(jié)點。甘李藥業(yè)若能乘勢而上，依托在研管線的持續(xù)突破和出海戰(zhàn)略的縱深推進(jìn)，將不斷夯實龍頭地位，并帶動中國藥企在全球市場的話語權(quán)和影響力同步躍升。