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昨日錫價高位回落，應證了我們一直維持的上方空間有限、謹防下跌的觀點。臨近8月，此前交易火熱的供給側故事即將迎來兌現，最大影響量級即此前市場預計的時長2-3個月，且此前供給緊縮的邏輯有被證偽的可能性，供給側的故事可能即將交易告一段落。而同時，需求側僅僅依靠預期的刺激，例如宏觀刺激不斷、中美關系緩和、半導體去庫接近底部令市場預期需求拐點臨近，但是實際需求并未跟隨轉好，價格漲至23萬上方后，下游采購愈發清淡，無法支撐價格進一步上漲。展望后市，我們繼續看弱錫價，但是空間也不看深，錫價下跌至22萬后，反而迎來一定支撐。
（文章來源：國泰君安期貨）