【資料圖】

美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注美元信用的長(zhǎng)期性問(wèn)題。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)和“韌性”主要來(lái)自于拜登持續(xù)的積極財(cái)政政策，本次反復(fù)類(lèi)似于2、3月數(shù)據(jù)。積極財(cái)政政策刺激消費(fèi)端，而貨幣收緊抑制生產(chǎn)端（銀行、企業(yè)），導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“好壞”波動(dòng)。但最終，貨幣收緊的滯后效應(yīng)仍將壓制總需求，最后通過(guò)需求抑制將通脹打下來(lái)，最終實(shí)現(xiàn)降息。只要這種調(diào)控沒(méi)有變化，那么貴金屬就持續(xù)具有配置價(jià)值。而債務(wù)上限削減美國(guó)政府24、25年開(kāi)支，美國(guó)財(cái)政收支近期逆差高位，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)擾動(dòng)下仍選擇觀察的舉動(dòng)，使我們確定，在美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府的政策選擇中，仍然關(guān)注長(zhǎng)期債務(wù)與美元信用問(wèn)題，這確定了加息即將終局，以及貴金屬溢價(jià)抬升的形成。

（文章來(lái)源：中信期貨）