對于雞蛋期貨來說，其供應、需求在不同季節(jié)有明顯的差異，所以其價格表現(xiàn)出相對明顯的季節(jié)性特點。主力合約01，05，09中，每年的09合約基本上屬于多頭合約，年內(nèi)的高點容易出現(xiàn)在09合約當中。而05合約則基本上屬于空頭合約，年內(nèi)的相對低點容易出現(xiàn)在這個合約中。01合約，則處于由強轉弱的過渡。

(資料圖片)

一

年內(nèi)一般規(guī)律

隨著春節(jié)集中需求釋放，同時春季氣候變暖適合產(chǎn)蛋。蛋價從年初1，2月份開始不斷下滑，到了4月前后，會達到年內(nèi)相對低的價格位置。之后，在五一，端午需求的提振下，持續(xù)回升。5月底左右到達上半年的高位水平，6月份又會出現(xiàn)價格回落走低現(xiàn)象。

隨著天氣逐步變熱，雞蛋產(chǎn)量受到一定影響，7月中旬之后，再次出現(xiàn)上漲的行情。直到中秋節(jié)前，達到全年的高位水平。9月之后，需求階段性回落，天氣轉涼，蛋價開始出現(xiàn)不同程度的下跌。然后10月到年底，消費回歸，價格逐步企穩(wěn)，并在次年春節(jié)前，達到一次價格高峰。

從過往的規(guī)律看，雞蛋現(xiàn)貨價格上漲概率最大的是8月和9月，下跌概率最大的是3月。月均漲幅最大的是8月，月均跌幅最大的是3月。過年以后的3-4月份，是每年消費的淡季，年內(nèi)低點往往發(fā)生在這個時候，對應的合約是02-05合約。中秋，國慶和元旦，春節(jié)消費是每年需求的旺季。8-9月份又正值天氣比較熱的階段，蛋雞產(chǎn)蛋量較平時也有所減少。產(chǎn)量的減少疊加需求的增加，導致年內(nèi)高點往往發(fā)生在這個時候，對應的合約是08-01合約。

所以，操作上，一般可以做空02-05合約，做多08-01合約。當然也要結合當下的基本面和市場情況來綜合考慮。

二

雞蛋的供需規(guī)律

當期的育雛雞補欄情況能夠反映出，未來5個月左右的雞蛋生產(chǎn)供應能力。從歷年育雛雞補欄量均值來看，一般在3、4月份補欄量較大，7、8月補欄量較少。而從歷年在產(chǎn)蛋雞補欄量均值來看，在8、9月在產(chǎn)蛋雞存欄量有所增加，12月是有所下降的。

在產(chǎn)蛋雞存欄量相對穩(wěn)定的情況下，隨著夏季溫度升高，天氣炎熱，產(chǎn)蛋率下降，進入產(chǎn)蛋淡季。春季隨著氣候變暖，適合產(chǎn)蛋，進入產(chǎn)蛋旺季。

而在需求方面，受飲食習慣的影響，夏季飲食偏淡，雞蛋替代品豬牛羊肉的消費減少，促進雞蛋需求的增多，而冬季則消費量相對減少。

除此之外，重要的節(jié)假日也會對雞蛋的消費產(chǎn)生明顯的影響。每年春節(jié)，中期，國慶，以及開學季等重要的時間，往往會形成消費階段性旺季，對雞蛋需求會出現(xiàn)明顯的增加，從而帶動蛋價上漲。而旺季時點一過，一般情況下，雞蛋價格都會回落調(diào)整。

三

當前雞蛋面臨的“五一”季節(jié)性

有關數(shù)據(jù)顯示，2014-2022年，五一前，現(xiàn)貨價格平均漲幅為29.28%。其中2019年年中存欄較低，漲幅最高達59.74%。2021-2022普遍低存欄背景下，漲幅分別為29.03%和48.36%。

2014-2022年，5月下旬開始，至6月底，現(xiàn)貨價格由五一節(jié)前高點開始回調(diào)。過往9年間，現(xiàn)貨梅雨季平均跌幅為16.83%，最大跌幅為2017年（高存欄）的34.39%，最小跌幅為2021年（低存欄）10.45%。

四

結論建議

雞蛋期貨，五一節(jié)前，以逢低試多為主。根據(jù)以上的統(tǒng)計，節(jié)后均有不同程度的回落。所以在梅雨季結束之前，關注雞蛋盤面下探的機會。進入7月之后，市場開始炒作中秋國慶，以及開學季的消費，此階段，再次以逢低試多為主，行情或持續(xù)1-2個月。

（文章來源：美爾雅期貨）