要點：
【資料圖】
甲醇全球產能分布：2018-2021 年全球甲醇產能保持穩健增長的趨勢，得益于伊朗和歐美裝置的大規模集中投產，全球產能增速較為明顯，截至2022 年全球甲醇產能為 1.7 億噸，國際產能主要分布在亞洲、中東以及美洲地區，占全球總產能的 90%以上，亞洲總產能占比60%以上，中東占全球產能15%左右，美洲占比在13%左右。
全球甲醇貿易流向：中東、美洲、東南亞、西北歐是全球主要的產能輸出地，全球主要流入地區為東北亞、歐洲、及東南亞等地，其中東北亞是全球最大的甲醇進口地，主要由于中國甲醇進口大國。
甲醇進口量：根據海關數據顯示：2018年-2022年我國甲醇進口整體上漲，平均增速達10%以上。2020年最初疫情影響全球貿易情況下，中國進口量高達1300萬噸歷史極值，2022年1-12月，我國甲醇進口量累計值在1219萬噸左右，環比去年增加100萬噸左右，增速大約8.9%。
甲醇進口來源國分布情況：2018-2022 年主流進口來源國占比整體波動不大，目前仍以中東、南美、東南亞以及新西蘭地區貨源進口為主。
2022年甲醇進口整體概況：2022年1-12月，我國甲醇進口量累計值在1219萬噸左右，環比去年增加100萬噸左右，增速大約8.9%。6月開始新增俄羅斯進口，進口量12.36萬噸，主要是受俄烏戰爭影響，俄羅斯出口增加。
近期甲醇進口情況分析與預估：海關數據統計，2023年2月我國甲醇進口102.03萬噸，累計總數量為192.037萬噸，進口量環比增長13.36%，同比增長51.27%，3月進口利潤維持，延續增量表現，預計總量在108-110萬噸附近，4月進口難有大幅增量，預估總量在108萬噸附近。
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甲醇全球供應格局
1.1.甲醇全球產能分布
2018-2021 年全球甲醇產能保持穩健增長的趨勢，得益于伊朗和歐美裝置的大規模集中投產，全球產能增速較為明顯，據金聯創數據統計顯示：2018-2019 年國際新增產能多在 400-450 萬噸左右，而 2020 年降至 300 萬噸以內，2021 年略增至 385 萬噸，而 2022 年受國際天然氣價格大漲及弱需求雙重壓制影響，新增產能釋放量進一步減少至 50 萬噸以內，截至目前僅有美國一套 20 萬噸甲醇裝置投產。
根據路透數據表明：2000年全球甲醇產能僅為2000萬噸，從產能細分來看，北美產能位居第一(676萬噸)、中東第二(484萬噸)、北亞第三(293萬噸)；2023年全球甲醇產能預計為1.67億噸和1.83億噸，不僅產能出現大幅增長，供應格局也較二十年前發生大幅轉變，北亞第一(1.16億噸)、中東第二(3730萬噸)、北美第三(1153萬噸)。
金聯創數據統計，截至2022 年全球甲醇產能為 1.7 億噸，國際產能主要分布在亞洲、中東以及美洲地區，占全球總產能的 90%以上，亞洲總產能占比60%以上，中東占全球產能15%左右，美洲占比在13%左右。其中，中東、亞洲地區甲醇產品最為集中，產能分布為2516萬噸和1億左右，產能主要分布在中國、伊朗。
2009年時，中國國甲醇產能僅有2000多萬噸，2015年甲醇產能上升到了6187萬噸。到2019年，全國甲醇有效產能為8741萬噸。依托于豐富的煤炭資源，和MTO/CTO的快速發展，甲醇產能持續擴張，2015年到2019年甲醇產能增速為9.09%，平均增速較快。據隆眾資訊監測統計，2018-2022 年中國甲醇產能復合增長率在 4.14%。2022 年全球甲醇產品消費量約 13271.58 萬噸，同比增長 4.84%，中國作為全球最大的供需國家，其中中國地區總消費占比超 7 成，其余為北美、東南亞及西北歐市場。甲醇制烯烴需求的不斷增長仍然成為驅動全球消費增長的主要動力。我國甲醇消費量大于產量，需求缺口主要來源于進口，我國是全球甲醇重要的進口國之一。
1.2.甲醇貿易流向
中東、美洲、東南亞、西北歐是全球主要的產能輸出地。
中東憑借油氣資源優勢，甲醇產能超過2500萬噸，占比15%左右，世界排名第二，但由于自身下游限制，下游需求主要為MTBE，自用甲醇很少，甲醇產能供應集中且過剩，是甲醇主要的出口國，近兩年來伊朗新增產能不斷投產，使得中東地區凈出口大幅走高。僅次于中國的全球第二大甲醇生產國。伊朗出口主要以中國及印度為主，中國甲醇最大需求在甲醇制烯烴，而印度方面，甲醇需求多在傳統下游。近年來隨著伊朗甲醇新裝置的不斷投產，以及歐美國家對伊朗的制裁，伊朗的甲醇65%左右發往中國，且在我國甲醇進口量的占比份額逐年提升。從近五年來看，伊朗作為中國甲醇第一大進口國，伊朗甲醇進口量占國內整體進口量的40%-60%左右，在近幾年的進口數據中我們看到，進口來自阿聯酋以及阿曼的甲醇量增加明顯，而阿聯酋地區并沒有甲醇裝置，阿曼的裝置產量有限，聽聞供應商在這兩地有相關儲罐，屬于伊朗借阿聯酋，阿曼關口外運。
北美地區甲醇產能在2015年產能集中釋放，隨后開始高速增長，得益于美國頁巖油革命，金聯創資訊統計顯示：2006年起，美國頁巖氣產量開始大幅增加，2000年時，頁巖氣產量只占美國天然氣供應量的1%，而到了2010年，這一比例高達23%。2011年美國頁巖氣產量達到1800億立方米，占美國天然氣總產量的34%。在頁巖氣行業蓬勃發展的同時，區內的甲醇行業亦得以發展。美國國內甲醇的需求量則幾乎是零成長。美國在2019年從凈進口國轉變為凈出口國，本土凈進口減少而逐漸開啟甲醇產能輸出。而由于與中國的貿易摩擦，美國與中國貿易量較少，其理想銷售區域仍是歐洲、韓國等地。原本由于地理位置臨近，美國是委內瑞拉甲醇出口的第一大去向。但隨著美國頁巖油革命后自身甲醇產業貿易格局的的轉變，兩國之間的甲醇貿易量呈現下降趨勢，同樣的下降趨勢也體現在美國與特立尼達之間的甲醇貿易中。北美富裕資源不斷擠兌特立尼達和多巴哥、委內瑞拉等國市場，造成南美國家外銷量增加以及貿易流向轉變。
截至2022年底金聯創數據統計顯示東南亞和新西蘭甲醇裝置產能總計742.6萬噸，占比4.26%。歐洲產能633萬噸，占比3.72%。下游需求主要以甲醛、生物柴油和MTBE為主，其中甲醛需求分布廣泛大約占45%，但自身需求體量不高，增速緩慢，也是主要的甲醇輸出地。
中東地區主要流出國為伊朗、沙特、阿曼、卡塔爾以及埃及等國，美洲地區主要流出國為特立尼達和多巴哥、委內瑞拉、智利以及美國，東南亞主要包括馬來西亞、文萊、印度尼西亞以及位于南美洲的新西蘭，西北歐市場主要包括德國、英國以及俄羅斯等國，這些地區國內需求相對有限，又擁有豐富且廉價的天然氣資源，全球主要流入地區為東北亞、歐洲、及東南亞等地，其中東北亞是全球最大的甲醇進口地，主要由于中國甲醇進口大國。
圖 1
甲醇全球產能分布
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甲醇進口情況簡析
2.1.甲醇進口量
根據海關數據顯示：2018年-2022年我國甲醇進口整體上漲，平均增速達10%以上。2020年最初疫情影響全球貿易情況下，中國進口量高達1300萬噸歷史極值，2022年1-12月，我國甲醇進口量累計值在1219萬噸左右，環比去年增加100萬噸左右，增速大約8.9%。進口占總供應量的大約15%左右。但由于國內生產消費區域割裂，主產區在內地，港口地區多分布外采甲醇制烯烴，出現較大缺口，較低成本的進口甲醇成為華東和華南港口地區供應的有效補充，也使得我國華東和華南地區甲醇進口有較高的依賴性。
圖 2
2018-2022年中國甲醇進口量
圖 3
甲醇進口來源國占比
2.2.甲醇進口來源國分布情況
2018-2022 年主流進口來源國占比整體波動不大，目前仍以中東、南美、東南亞以及新西蘭地區貨源進口為主。
中東地區是我國最主要的進口甲醇來源區域，從近五年數據來看2018進口自中東甲醇占我國進口總量的43%，2020年進口占比達56%，2021年進口超60%，伊朗地區進口占比逐步縮減，切換為部分阿聯酋以及阿曼貨源進口，近 5 年總量在 46%-64%之前波動。2022年，我國甲醇累計進口量1219萬噸，中東進口量746.11萬噸，占比高達61%。其中來自阿曼的甲醇有380萬噸，占比高達31.17%。此外，伊朗甲醇占比17.4%，阿聯酋占比12.67%，整個中東地區合計占我國甲醇進口量的57%。
南美地區主要的甲醇進口地為委內瑞拉和特立尼達和多巴哥。近幾年進口總量量穩定在130-160萬噸/年之間，占比11%左右。2022年進口南美甲醇130萬噸，其中特立尼達和多巴哥105.24萬噸，委內瑞拉25.58萬噸，特立尼達和多巴哥有效產能655萬噸左右，僅次于中國、伊朗、美國，位居世界第四，是南美最大的甲醇出口國。
新西蘭及東南亞各國貨量近兩年縮減明顯，近三年來，進口自東南亞的貨物占總進口量從從13.5%左右下降至8.5%左右，進口自新西蘭的貨物從12%左右下降至7.7%左右。
新西蘭以及東南亞地區在中國市場份額逐漸被中東等地貨源擠占，究其原因，主要由于制裁原因，進口的伊朗貨相對與非伊貨價格有絕對優勢，對于伊朗和委內瑞拉等地區的貨源對中國輸入逐漸增多，而非制裁地區的貨物可以發往歐美等其他地區套利，
圖 4
甲醇進口占比分國別
圖5
甲醇自各國進口量增長情況
2.3.2022年甲醇進口整體概況
2022年1-12月，我國甲醇進口量累計值在1219萬噸左右，環比去年增加100萬噸左右，增速大約8.9%。1-2月進口量在前一年限氣影響下還維持較低水平，隨著2月底中東某國家部分工廠長約基本商談完畢，3月其抵達中國船貨有明顯增量，國際裝置運行平穩，開工上行，屢創新高，來自南美洲和中東的貨源增量明顯。4月進口突破百萬噸級別達到114萬噸，6月國際開工率為74.52%，伊朗裝置整體開工平穩，且馬來西亞裝置月初恢復，供應增加的帶動下，進口量攀升，7月進口達年內高點125萬噸，隨著國際裝置開工斷崖式下跌，疊加人民幣貶值，8月進口量明顯下滑，進口回歸至100萬噸附近。而冬季伊朗等地天然氣裝置限氣導致進口有季節性縮減規律，四季度月均進口不足100萬噸。
從海關數據來看，2022年6月開始新增俄羅斯進口，進口量12.36萬噸，主要是受俄烏戰爭影響，俄羅斯出口增加，供應尚不穩定，今年3月內抵港量月4.04萬噸，環比增量12.22%，對我國的輸入量逐步增加。
2.4.近期甲醇進口情況分析與預估
海關數據統計，2023年2月我國甲醇進口102.03萬噸，累計總數量為192.037萬噸，進口量環比增長13.36%，同比增長51.27%，累計進口較上年同期數量同比增長17.92%。3月以來海外天然氣供應得到緩解，國際裝置開工繼續上行。美國地區開工周內繼續增加；伊朗地區裝置除卡維停車外，其他裝置運行尚可，kimiaya、sabalan開工一般。阿曼Salalah3月6日停車檢修3-4周，阿曼BMC計劃4月中旬檢修。
月內港口庫存維持絕對水平較低狀態，一方面由于進口到港不及預期，剛需提貨尚可的情況下，流動性庫存區域性偏緊，另一方面內地去庫，與港口套利窗口關閉，流入港口貨源減少，進一步減輕港口庫存壓力。3月進口利潤維持， 據金聯創統計數據顯示，2023年3月份中國甲醇進口到貨量延續增量表現，預計總量在108-110萬噸附近，環比2月份增6-8萬噸。但歐美地區甲醇價格偏高或起到一定的分流作用，考慮南美地區船期差，非伊到貨量略縮，4月進口難有大幅增量，預估總量在108萬噸附近。
（文章來源：東海期貨）