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中信建投最新研報表示，后疫情時代全球主要經濟體持續復蘇，大宗商品的需求持續旺盛；疊加俄烏沖突持續升級，各類供給或受到沖擊，大宗商品或將維持牛市局面，高景氣度或向供應鏈轉移。參考歷史過往趨勢，大宗商品貿易商的股價與大宗商品價格走勢趨同。

研報原文

國內大宗商品上行趨勢不變

1)美國能源部長表示重新填滿戰略石油儲備可能需耗時數年，美國政府希望以每桶72美元以下的價格回填戰略石油儲備。受美國銀行業震蕩，本周國際油價環比小幅回升。

2)歐洲天然氣價格降至俄烏沖突前的水平，歐洲天然氣消耗量增加，現貨LNG價格尚未完全反映2023-2024年全球LNG供需趨緊的基本面。

3)2月中國大宗商品指數為102.8%，環比1月上升2.4個百分點，為近五個月內的最高點，國內大宗商品市場短期上行趨勢不變。

后疫情時代全球主要經濟體持續復蘇，大宗商品的需求持續旺盛；疊加俄烏沖突持續升級，各類供給或受到沖擊，大宗商品或將維持牛市局面，高景氣度或向供應鏈轉移。參考歷史過往趨勢，大宗商品貿易商的股價與大宗商品價格走勢趨同。

風險分析：俄烏沖突演變超出預期；全球宏觀經濟復蘇不及預期；物流價格受政策監管變化；燃油成本大幅度上漲。

（文章來源：證券時報·e公司）