【貴金屬】

隔夜貴金屬高位回落。上周美聯儲會議釋放加息進入尾聲信號但表態并未明確轉向，但市場交易再次與美聯儲背離給出年內多次降息預期，表現出對于銀行系統性風險的擔憂。本周市場重要數據和事件較少，如果銀行風險不進一步升級，避險情緒可能會逐漸回落，貴金屬短期有回調風險。中期來看利率天花板已經出現，做多安全邊際抬升，回調后仍有布局機會。

【銅】

【資料圖】

隔夜滬銅偏強運行，市場交投活躍。第一公民銀行買下硅谷銀行，FDIC為收購硅谷銀行案提供700億美元信用。利率互換顯示美聯儲5月份加息25基點可能性超過五成。現貨方面，上海升水維持在百元之內，溫和的back結構顯示去庫進度總體符合預期，季末貿易商出于資金需求拋貨，成交總體平平。技術上看，銅價短期處于整理，區間震蕩看待。

【鋁】

隔夜滬鋁震蕩偏強。鋁錠社會庫存連續兩周去庫超過7萬噸表現超往年同期，基本面提振和宏觀情緒修復令有色企穩反彈行情延續。滬鋁維持在17000元以來通道內震蕩格局不變，通道下沿四點一線支撐進一步鞏固，短期關注波動區間內背靠趨勢線支撐的低吸機會。

【鋅】

市場避險情緒繼續回落，隔夜黃金、美元、美債齊跌，有色重回基本面邏輯。倫鋅沿5日均線小步上行，0-3升水31.99美元/噸，較前期有所上漲；庫存接近4萬噸水平，仍處低位，基本面對價格仍有支撐。滬鋅隔夜小幅上行。由于下游前期備貨充分，可能透支了部分遠期需求，本周鋅錠去庫或放緩。煉廠高開工之下，維持22000-23000元/噸區間震蕩。

【鉛】

隔夜美元回落，倫鉛上行，0-3延續升水，低庫存支撐下，仍有反彈空間。國內鉛錠社庫跌至4萬噸水平，刺激多頭入場。主力站上15400元/噸關鍵壓力位。技術面看，均線金叉，鉛短線上行動力仍存。短線宏觀壓制減弱，低庫存支撐，仍以回調做多為主。但是，再生鉛煉廠利潤較好，開工積極性高，需密切關注未來煉廠開工動態，第一壓力位15600元/噸。

【錫】

隔夜內外錫價繼續上漲，LME0-3月升水擴大到146美元，吸引巴生錫庫存入庫70噸。國內現錫跟漲到20.15萬元，對交割盤面升水不大，上期倉單略減。技術上，滬錫漲幅指向20.5-21萬元間。追入多單背靠20萬元繼續持有。

【工業硅】

工業硅主力小幅收漲。現貨方面，華東通氧553#價格低位持穩，盤面折算421#小幅貼水四川421#現貨價，但對云南421#維持升水。有機硅消費預期轉弱，同時硅片受坩堝供應品質制約，對多晶硅需求暫穩。工業硅基本面呈供需雙弱格局，但西南大面積停產減產，短期供應面影響偏強，現貨硅價有望止跌企穩，預計本周主力盤面圍繞萬六一線震蕩整理。

（文章來源：國投安信期貨）