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繼券商入場后，期貨公司也有望直接參與到衍生品交易中。3月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布《衍生品交易監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)，將期貨公司納入衍生品經營機構行列。業(yè)內人士稱，期貨公司若最終拿下直接參與衍生品交易“入場券”，須把握住轉型升級重要窗口，發(fā)揮自身期貨優(yōu)勢，助力實體經濟高質量發(fā)展。

《辦法》第二條明確規(guī)定，所稱衍生品經營機構，是指證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司等依法從事衍生品交易業(yè)務的金融機構。

此前，有消息稱，監(jiān)管部門正研究修訂和制定《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《期貨風險管理公司衍生品交易業(yè)務管理辦法》等。修訂完成后，期貨公司風險管理子公司有望成為“衍生品交易商”，能夠獲準開展衍生品交易業(yè)務。

業(yè)內有關人士介紹，與券商通過自身衍生品部門直接開展衍生品交易不同，期貨公司長期以來只能通過其風險管理子公司“迂回”展業(yè)。“這次《辦法》若最終實施，期貨公司或可自行選擇通過直屬部門或子公司來開展衍生品交易業(yè)務?！?/p>

近年來，國內衍生品交易市場發(fā)展迅猛，推動券商在該領域快馬加鞭地“圈地”。2月27日，首家券商2022年年報出爐。方正證券財報顯示，報告期內，公司收益互換業(yè)務新增名義本金77.39億元，同比增長192.36%；場外期權業(yè)務新增名義本金31.56億元，同比增長211.86%。

此外，上市券商去年三季報顯示，截至去年三季度末，上市券商衍生金融資產規(guī)模較2021年末增長82%。其中，中信、中金、華泰、申萬宏源4家券商的規(guī)模過百億元，分別是476.62億元、296.65億元、251.16億元、105.99億元，相比2021年末分別增長53.75%、103.68%、64.72%、278.48%。

對期貨公司而言，一旦拿下直接參與衍生品交易的“入場券”，就意味著將與實力更為雄厚的券商同臺競技，機遇與挑戰(zhàn)并存。

“未來衍生品交易將成為期貨公司轉型升級的重要突破口。”方正中期期貨總裁許丹良稱，期貨公司應把握住期貨和衍生品法給予的紅利窗口，立足自身優(yōu)勢，大力探索衍生品市場，加快轉型升級的步伐。同時，要充當好“期貨經營機構”和“衍生品經營機構”雙重角色，更好服務實體經濟高質量發(fā)展。

“雖然有壓力，但期貨公司短期內也不用過分擔憂?！蹦称谪浫耸款A計，券商接下來仍將在個股類衍生品方向上發(fā)力，而期貨公司則將以商品類衍生品為主。“場外衍生品市場和期貨市場本質上存有諸多相似之處，過往在期貨業(yè)務上的經驗將給期貨公司帶來一定優(yōu)勢。”

（文章來源：上海證券報）