前言

《期貨簡(jiǎn)史》從本期開(kāi)始，開(kāi)啟全新的“奇跡交易員傳記”系列，期貨誕生至今，市場(chǎng)風(fēng)起云涌，明星交易員人才輩出、創(chuàng)造奇跡無(wú)數(shù)，有人在交易池中游刃有余、名利雙收，也有人一時(shí)風(fēng)光無(wú)量、最終敗走麥城。

(資料圖片僅供參考)

本期《期貨簡(jiǎn)史》介紹的第一位奇跡交易員是20世紀(jì)叱咤風(fēng)云的“海龜幫”創(chuàng)始人——理查德·丹尼斯。

本文的主角理查德·丹尼斯，可謂是期貨史上不可不知的奇跡交易員，曾用400美元賺取了2億美元的身價(jià)，開(kāi)創(chuàng)了投資界鼎鼎大名的“海龜幫”，成為期貨界的一代宗師。

打雜的毛頭小子

1949年，期貨之城芝加哥，理查德·丹尼斯出生于一個(gè)貧窮的愛(ài)爾蘭天主教家庭，全家生計(jì)依賴于從事清潔工作的父親。

60年代末，還是學(xué)生的丹尼斯為貼補(bǔ)家用，在期貨交易所找到一份打雜的兼職，每星期能賺到40美元。

在交易所耳濡目染久了，丹尼斯忍不住也要試試期貨交易，但未滿21歲被禁止入場(chǎng)，于是他讓父親在人聲鼎沸的交易池里替他叫價(jià)，他在遠(yuǎn)遠(yuǎn)的場(chǎng)外，比畫(huà)動(dòng)作給父親傳達(dá)指令。

這種基本靠猜的下單方式成功率自然不高，有時(shí)丹尼斯辛苦工作一個(gè)月賺來(lái)的錢(qián)，還沒(méi)交易一個(gè)小時(shí)賠得多。

就這樣，丹尼斯父子倆斷斷續(xù)續(xù)做了兩三年，賠了差不多2000美元，雖然結(jié)果不盡如人意，但丹尼斯覺(jué)得這是一段難得的經(jīng)歷。

當(dāng)?shù)つ崴鼓隄M21歲時(shí)，父親終于松了一口氣：“兒子，你自己去做吧，這一行我可是一竅不通。”

此時(shí)，丹尼斯大學(xué)畢業(yè)獲得哲學(xué)學(xué)士學(xué)位，同時(shí)還申請(qǐng)到了研究生獎(jiǎng)學(xué)金，但他對(duì)期貨依舊念念不忘，想要親自入場(chǎng)大展身手。

1970年夏天，丹尼斯向親戚朋友借來(lái)了1600美元，因資金不充裕，只能在非主流的中美洲期貨交易所花了1200美元買(mǎi)下一個(gè)交易席位。中美洲期貨交易所發(fā)行的是迷你期貨合約，對(duì)資金量要求低，十分適合丹尼斯這樣的菜鳥(niǎo)投資者。

丹尼斯手握僅剩的400美元，正式開(kāi)啟了期貨投資生涯。此時(shí)，任誰(shuí)也想不到，日后這個(gè)20出頭的毛頭小子，僅憑400美元竟爆賺50萬(wàn)倍收益。

好鋼用在刀刃上

正式踏入期貨市場(chǎng)后，丹尼斯用借來(lái)的400美元買(mǎi)入了玉米合約，恰好遇上玉米枯萎癥災(zāi)害爆發(fā)，玉米期價(jià)飛漲，這波行情讓丹尼斯的本金迅速增長(zhǎng)到3000美元。

首戰(zhàn)告捷讓丹尼斯信心大增，盡管此時(shí)他已經(jīng)上了一周的研究生課，但他最終決心退學(xué)專職炒期貨。

然而，投資怎會(huì)總是穩(wěn)賺不賠呢？丹尼斯馬上就接受了一次期貨市場(chǎng)的“毒打”。

有一天，丹尼斯做了一筆“特別糟糕”的交易，虧損將近300美元，相對(duì)于3000美元的本金，這是一筆不小的損失。不甘心失敗的丹尼斯急于翻本，反向建倉(cāng)，輸?shù)酶唷Ｑ┥霞铀氖牵つ崴乖俅我灰夤滦蟹聪蚪▊}(cāng)，結(jié)果一天之內(nèi)虧掉了1000美元。

丹尼斯從中悟出一個(gè)道理，當(dāng)遭受虧損幾近完蛋的時(shí)候，千萬(wàn)要保持冷靜，趕快清倉(cāng)離場(chǎng)，不能因?yàn)橘€紅了眼、急于翻本而意氣用事。否則，只會(huì)陷得更深、套得更牢、輸?shù)酶鼞K。

“如果我早一點(diǎn)學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)，可能我也不會(huì)輸?shù)眠@么慘，說(shuō)不定早就咸魚(yú)翻身了。”

丹尼斯還意識(shí)到，損失多了會(huì)影響判斷力，不妨回家睡個(gè)好覺(jué)，或者干點(diǎn)別的什么事情，收拾好心態(tài)再進(jìn)場(chǎng)，避免受情緒影響再做出錯(cuò)誤決定。

丹尼斯曾做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)，他賺到的95%的利潤(rùn)來(lái)自5%的好單，這一類機(jī)會(huì)數(shù)量稀少，但盈利巨大。好鋼要用到刀刃上，期貨交易必須把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，把本金留到好時(shí)機(jī)再用。只有抓住了難得的賺錢(qián)機(jī)會(huì)，才能把利潤(rùn)賺足。

從場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)外

很快賺錢(qián)的好時(shí)機(jī)就來(lái)了。

1973年大豆期貨暴漲，大豆期價(jià)突破4美元大關(guān)。大部分市場(chǎng)人士盲目相信歷史，認(rèn)為大豆價(jià)格將像1972年前一樣在最高位410美分回落，丹尼斯卻不這么認(rèn)為。

在當(dāng)時(shí)的牛市中，大豆期貨連續(xù)十日漲停司空見(jiàn)慣，但很多交易者仍然覺(jué)得連漲四五天就不可思議了。

丹尼斯按照追隨趨勢(shì)的交易原則，順勢(shì)買(mǎi)入大豆期貨，不急于賣(mài)出套利，隨后大豆期價(jià)一飛沖天，連續(xù)十天漲停板，價(jià)格暴漲了3倍，在五個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)就登上1297美分的高點(diǎn)。

丹尼斯憑此一戰(zhàn)賺取了第一桶金，本金達(dá)到了10萬(wàn)美元，擁有足夠的資本去挑戰(zhàn)更大的期貨市場(chǎng)——芝加哥商品期貨交易所(CBOT)。

來(lái)到CBOT的丹尼斯，如魚(yú)入大海、鳥(niǎo)上青霄，大展拳腳，無(wú)往不勝，個(gè)人財(cái)富滾雪球般暴漲，只用了一年時(shí)間就成為了百萬(wàn)富翁。

1978年，外匯、利率等等金融衍生品市場(chǎng)走向成熟，為了攫取更多的收益，丹尼斯決定離開(kāi)熟悉的場(chǎng)內(nèi)交易，全面轉(zhuǎn)向場(chǎng)外交易。

在轉(zhuǎn)型的第一年，由于不熟悉場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外交易的差異，丹尼斯反復(fù)遭受了不必要的損失。

善于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的丹尼斯很快就發(fā)現(xiàn)，由于在場(chǎng)外根本無(wú)法及時(shí)獲得行情消息，場(chǎng)外交易不能再像場(chǎng)內(nèi)那樣炒短線，必須做長(zhǎng)線。

找到制勝秘訣的丹尼斯，在80年代幾乎總能立于不敗之地，平均每年都能從市場(chǎng)賺取超過(guò)5000萬(wàn)美元的利潤(rùn)，成為期市叱咤風(fēng)云的人物，甚至他的一舉一動(dòng)都能影響市場(chǎng)走向。

在1987年10月的全盛期，丹尼斯的財(cái)產(chǎn)即使減去龐大的慈善和政治捐款后，依然有近2億美元之多。

從60年代末開(kāi)始，丹尼斯用了不到20年的時(shí)間，完成了從期市菜鳥(niǎo)到投資大鱷的蛻變，身價(jià)從400美元暴增到2億美元，創(chuàng)造了一個(gè)投資界的奇跡。

開(kāi)創(chuàng)“海龜幫”

你認(rèn)為偉大的交易員是天賦異稟，還是后天培養(yǎng)的？

理查德·丹尼斯自從踏入期貨市場(chǎng)，一路拼殺不斷成長(zhǎng)，堅(jiān)定認(rèn)為成功的交易員是需要培養(yǎng)的，而他的一位同事則不這么認(rèn)為，二人常常為此爭(zhēng)論不休，但誰(shuí)也說(shuō)服不了對(duì)方。

直到一次，丹尼斯在新加坡旅游時(shí)發(fā)現(xiàn)一家養(yǎng)殖場(chǎng)飼養(yǎng)海龜很有一套，丹尼斯突發(fā)奇想，“偉大的交易員完全像海龜一樣是可以被培養(yǎng)的！”

丹尼斯決定打一個(gè)賭，招募培訓(xùn)一批普通人，看看是否能培養(yǎng)出成功的交易者。

在1983底和1984年初，丹尼斯在《紐約時(shí)報(bào)》《華爾街日?qǐng)?bào)》等媒體上刊登廣告，招聘期貨交易學(xué)員，條件是：學(xué)員必須搬到芝加哥，只有微薄的底薪，但如果交易能賺到錢(qián)，可以有20%的分紅。

前來(lái)應(yīng)聘者達(dá)到上千人，丹尼斯面試了80人，從中挑選出23人參加培訓(xùn)，這23人的背景、學(xué)識(shí)、愛(ài)好、性格各不相同，具有廣泛的代表性。

1983年底，丹尼斯用了兩周時(shí)間對(duì)23人傾囊相授，教會(huì)了他們期貨交易的基本概念，以及獨(dú)家的交易方法和原則。

培訓(xùn)結(jié)束后，丹尼斯給每個(gè)學(xué)生10萬(wàn)美元的賬戶開(kāi)始實(shí)戰(zhàn)練習(xí)。在此后的4年實(shí)戰(zhàn)中，23名學(xué)生中除了3人因表現(xiàn)不好退出外，其余20人都充分證明了自己的能力，每年平均收益率達(dá)到近100%，丹尼斯支付給學(xué)生們的分紅就高達(dá)3000多萬(wàn)美元。其中最成功的學(xué)生——柯蒂斯·費(fèi)思，4年時(shí)間里為丹尼斯賺取了3150萬(wàn)美元(費(fèi)思后來(lái)創(chuàng)作了《海龜交易法則》一書(shū)，暢銷(xiāo)數(shù)十年)。

培訓(xùn)成效好得出乎意料，丹尼斯也對(duì)取得的收益感到吃驚。

“海龜”們獲得了華爾街的認(rèn)可，后來(lái)幾乎都被大基金挖走，成為控制著上億元美金的投資明星，“海龜幫”一時(shí)名聲大噪。

傳奇的隱退

傳奇也有落幕的一天。

1987年10月19日，“黑天鵝”事件降臨。在被稱為“黑色星期一”的這一天，道瓊斯指數(shù)暴跌500多點(diǎn)，全球股災(zāi)拉開(kāi)了序幕，引發(fā)了丹尼斯事業(yè)的滑鐵盧。

此時(shí)，丹尼斯在利率期貨市場(chǎng)上大舉做空，大量持有歐洲美元空頭頭寸。開(kāi)盤(pán)后，盤(pán)面上歐洲美元跳空高開(kāi)，一路向上拉升。

這最終造成丹尼斯旗下的基金損失接近一半，個(gè)人資產(chǎn)更是大幅虧損超過(guò)80%。

丹尼斯其實(shí)早就做好了風(fēng)險(xiǎn)控制，原本計(jì)劃如果歐洲美元上漲50點(diǎn)左右就會(huì)平倉(cāng)止損，但市場(chǎng)以跳空高開(kāi)的方式上漲了240點(diǎn)，直接突破了設(shè)置好的止損價(jià)，使空頭頭寸失去了保護(hù)。

即使遭受了重大損失，丹尼斯依然保持著冷靜的頭腦，沒(méi)有賭紅了眼，立刻清倉(cāng)出局。

這次虧損最終導(dǎo)致丹尼斯旗下管理的基金被迫解散，他自己的資產(chǎn)也從2億美元大幅縮水，僅剩1000多萬(wàn)美元。

1988年，理查德丹尼斯宣布退出投資界。

丹尼斯事后回應(yīng)針對(duì)清倉(cāng)操作的質(zhì)疑：“如果你在那種情況下對(duì)止損清倉(cāng)有所懷疑，心存幻想和僥幸，那你真要惹來(lái)大麻煩了。”

作為一名交易員，丹尼斯無(wú)疑是成功的，歷經(jīng)期市動(dòng)蕩洗禮，丹尼斯已從當(dāng)初的毛頭小子成長(zhǎng)為處變不驚的頂級(jí)操盤(pán)手，即使面對(duì)“黑天鵝”事件帶來(lái)的驚人虧損，也能不受情緒干擾，果斷清倉(cāng)止損，沒(méi)有像李森和濱中泰男那樣逆勢(shì)而為，造成不可估量的驚人損失。

“胸有激雷而面如平湖者，可拜上將軍也！”

幾十年過(guò)去了，盡管丹尼斯早已不再涉足期市，但他的“海龜法則”仍在影響著一代又一代的交易者。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）