市場回顧：

2月17日國內(nèi)玉米均價(jià)2754元/噸，上周同期2754元/噸，環(huán)比變化0.00%。2月17日主力合約收盤價(jià)2868，上周同期2769，環(huán)比變化3.58%。

國際方面：全球玉米產(chǎn)需環(huán)比下調(diào)，庫存規(guī)模收緊

(相關(guān)資料圖)

美國方面：2023年2月USDA供需報(bào)告顯示，2022/23 年度美國玉米產(chǎn)量預(yù)估為3.49億噸，美玉米單產(chǎn)維持173.3蒲式耳/英畝，收獲面積維持79.2百萬英畝，產(chǎn)量環(huán)比持平。貿(mào)易方面，2022/23年度玉米出口量預(yù)估為4889.7萬噸，環(huán)比持平，同比下降22%。美玉米出口前景下滑一方面受制于產(chǎn)量下滑限制，另一方面來源于南美出口強(qiáng)勁競爭力影響。

阿根廷方面：22/23 年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)估為4700萬噸，環(huán)比再度調(diào)減500萬噸，主要受旱情影響導(dǎo)致的播種進(jìn)度延遲，干旱天氣為美盤帶來支撐。市場預(yù)計(jì)后期仍有會(huì)3-5萬噸的下調(diào)空間，因此短期仍維持高位震蕩。

巴西方面：22/23年期初庫存+33萬噸，產(chǎn)量保持平穩(wěn)，國內(nèi)飼用消費(fèi)-300萬噸至6150萬噸，出口+300萬噸至5000萬噸，最終期末庫存預(yù)期+33萬噸至755萬噸。美國農(nóng)業(yè)部對南美主產(chǎn)國的貿(mào)易調(diào)整角度是增加巴西補(bǔ)充阿根廷，代價(jià)是縮減巴西的國內(nèi)飼用消費(fèi)300萬噸，年度飼用消費(fèi)同比預(yù)期從+8.4%下調(diào)到+3.4%，能否實(shí)現(xiàn)待進(jìn)一步驗(yàn)證。后期如果阿根廷產(chǎn)量進(jìn)一步下調(diào)，巴西的出口補(bǔ)充可能空間有限，進(jìn)口國的需求可能需要轉(zhuǎn)到美國市場。

后期關(guān)注2月23-24 日USDA年度農(nóng)業(yè)展望論壇，屆時(shí)將首次發(fā)布首個(gè)非正式官方新年度供需預(yù)測。

國內(nèi)方面：市場對價(jià)格仍抱有走弱預(yù)期

節(jié)后基層上量開始逐步體現(xiàn)，目前基層玉米銷售近6成，農(nóng)戶售糧壓力逐漸釋放，伴隨天氣轉(zhuǎn)暖，地趴糧面臨較大售糧壓力，農(nóng)戶整體售糧意愿有所提升。

從貿(mào)易端以及需求端來看：2022年12月國內(nèi)玉米淀粉出口量278.265噸，較11月份增加20.189噸，環(huán)比增幅7.82%；較2021年12月份減少10227.876噸，同比降97.35 %。其中2022年12月份出口均價(jià)為986.63美元/噸，環(huán)比降低78.66美元/噸。市場對價(jià)格仍抱有走弱預(yù)期，因此建庫意愿低迷。

根據(jù) Mysteel 玉米團(tuán)隊(duì)對全國 18 個(gè)省份，47 家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示， 截至 2 月 16 日，飼料企業(yè)玉米平均庫存 29.67 天，周環(huán)比增加 0.37 天，漲幅 1.27%， 較去年同期下跌 18.26%。下游深加工及飼料企業(yè)仍以執(zhí)行前期合同為主，整體庫存水平偏低，未來下游用糧主體仍有補(bǔ)庫預(yù)期。

綜合來看，外盤市場仍聚焦于南美天氣以及俄烏局勢，短期整體維持高位震蕩；內(nèi)盤受集中售糧壓力，但市場前期已兌現(xiàn)利空預(yù)期，整體下行空間有限，預(yù)計(jì)短期延續(xù)震蕩為主。

（文章來源：中糧期貨）