近日公布的美非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期后，黃金價(jià)格暴跌。
受此影響，2月6日A股開盤貴金屬板塊走低，銀泰黃金(000975.SZ)、赤峰黃金(600988.SH)盤中跌超5%，山東黃金(600547.SH)、湖南黃金(002155.SZ)等跟跌。港股市場(chǎng)也是如此，紫金礦業(yè)盤中(02899.HK)跌近7%，招金礦業(yè)(01818.HK)跌超6%。
消息面上，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人口增51.7萬(wàn)人，創(chuàng)去年7月來(lái)最大增幅并遠(yuǎn)超預(yù)期的18.7萬(wàn)人；失業(yè)率為3.4%，觸及53年低點(diǎn)，低于預(yù)期的3.6%。
【資料圖】
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)公布最新利率決議，將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.5%至4.75%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期，且為2022年3月以來(lái)加息幅度最小的一次。不過(guò)美國(guó)勞動(dòng)力和就業(yè)市場(chǎng)景氣度意外超預(yù)期大幅走高，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)仍或持續(xù)加息預(yù)期又起。
上周國(guó)際貴金屬價(jià)格普跌，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨黃金失守1880美元/盎司，為1月12日以來(lái)首次。COMEX黃金期貨從1950美元/盎司以上高位回調(diào)至1864.97美元/盎司，周跌幅約3.27%。
東證衍生品研究院貴金屬分析師徐穎對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，2月美聯(lián)儲(chǔ)加息落地配合超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，以及季節(jié)性的結(jié)匯操作結(jié)束后，美元指數(shù)預(yù)計(jì)開始反彈，非美貨幣和資產(chǎn)的調(diào)整壓力增加，金價(jià)短期步入調(diào)整階段。
華安基金指數(shù)與量化投資部分析，國(guó)際金價(jià)已連續(xù)多周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主要驅(qū)動(dòng)力源于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩、地緣沖突影響、央行持續(xù)購(gòu)金等因素。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，與其他高頻數(shù)據(jù)相向，限制了金價(jià)的進(jìn)一步上漲。
在徐穎看來(lái)，非農(nóng)數(shù)據(jù)均值整體回落的趨勢(shì)不改，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)目前面臨的問(wèn)題仍然是工資成本高企，對(duì)通脹構(gòu)成支撐。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)邊際上在走弱，但疫情后供需不匹配的情況進(jìn)一步加劇了工資的上漲壓力，只能等待后續(xù)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)降溫傳導(dǎo)至工資下降，這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策維持的時(shí)間更長(zhǎng)。
不過(guò)一德期貨貴金屬分析師張晨認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)緊縮接近尾聲，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)或無(wú)法避免放緩乃至衰退，這仍支撐貴金屬中期向上趨勢(shì)，從節(jié)奏上看，重點(diǎn)關(guān)注3月FOMC會(huì)議前后時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
近幾個(gè)月通脹數(shù)據(jù)如預(yù)期般回落，華安基金分析，隨著租金分項(xiàng)黏性下降預(yù)計(jì)二季度有望回落至3%~4%，接近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)通脹。而通脹持續(xù)回落和經(jīng)濟(jì)衰退概率加大背景下，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿概率提升，黃金或?qū)⒂瓉?lái)配置機(jī)遇。
諾安基金判斷，接下來(lái)壓制金價(jià)上漲的因素逐步減少，一方面美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策的考量從過(guò)去的僅強(qiáng)調(diào)通脹與就業(yè)，開始增加“累積收緊幅度和影響的滯后性”。另外，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期的次數(shù)及沖擊在收斂，反而加息后的影響開始顯現(xiàn)。歐洲也正面臨能源供給與加息的共同沖擊，需關(guān)注其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和衰退風(fēng)險(xiǎn)；以及地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵。
中金公司認(rèn)為，黃金投機(jī)溢價(jià)在短期內(nèi)仍存出清壓力。中長(zhǎng)期來(lái)看，年內(nèi)金價(jià)走勢(shì)的核心決定因素或?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)基本面情況。目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)，待衰退預(yù)期企穩(wěn)后，可對(duì)黃金價(jià)格形成上行支撐。不過(guò)需要警惕的是，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)最終實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，黃金價(jià)格或?qū)⒃谀陜?nèi)維持相對(duì)弱勢(shì)。
（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）