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核心觀點：中性 春節臨近，現貨市場購銷規模進一步縮小。節前集中售糧壓力不大，農民惜售情緒仍濃，整體價格波動將進一步收窄。市場對消費復蘇較為樂觀，但目前終端消費并未有明顯改善，關注年后消費邊際變化。

售糧進度：中性偏空 截至1月5日東北地區售糧進度約為37%，相比去年同期售糧進度落后5.63%。較過去5年均值慢8.65%。華北地區售糧進度約為41%，較去年同期快近0.4%，較過去五年均值慢2.7%，售糧壓力移至年后。

進口利潤：中性偏空 全球衰退的擔憂使原油價格快速下跌，帶動做為燃料乙醇原材料的美玉米價格下跌，美玉米配額內進口利潤重新轉正。

深加工需求：中性偏多 春節備貨需求旺季不旺，但市場對開放后消費復蘇預期逐漸樂觀，盤面快速上漲。

飼料需求：中性偏空 春節將至，供應端規模企業出貨積極，出貨節奏穩定，市場供應較為充足。需求端明顯弱于往年同期，消費量隨第一波感染高峰結束有所回暖，但整體供大于需形式仍未改善。

國內庫存：中性 北方港口庫存略有下滑，南港有所上漲，南北貿易利潤上漲。

（文章來源：天風期貨）