國內商品期貨市場周三(1月4日)震蕩偏弱，活躍商品收盤跌多漲少。其中，國際油價隔夜顯著下挫拖累相關能化品種全線走弱，燃料油和低硫燃料油(LU)雙雙跌超6%，領跌市場，SC原油跌超5%、創下主力連續合約近一個月來最大單日跌幅。金屬板塊也大面積走弱，滬鋁收盤跌超2.5%，國際銅、滬銅和滬鋅也均跌超1%，僅滬鎳小幅收漲。

截至4日下午收盤時，中證商品期貨價格指數收報1390.50點，較前一交易日下跌11.23點，跌幅0.80%。

【資料圖】

淀粉漲超2% 滬鎳不銹鋼沖高回落

1月4日商品市場上漲品種較少，其中在成本端推動下淀粉強勢收高2.03%，成為當日領漲且唯一漲超2%的品種。近期玉米價格連續走高，給淀粉帶來了明顯的成本端推動。4日玉米增倉收高1.59%，盤中一度刷新12月5日以來的高點至2877元/噸。此外，淀粉產量環比下降，也給期價帶來上漲動力。據我的農產品網調研，截至12月28日當周，全國玉米加工總量為55.5萬噸，較前一周玉米用量下降0.6萬噸；周度全國玉米淀粉產量為28.3萬噸，較前一周產量下降0.37萬噸；開機率為55.39%，較前一周下調0.72%。不過，方正中期期貨提示稱，整體來看，淀粉市場繼續圍繞成本與消費波動，消費疲弱仍然是其隱憂。

滬鎳及不銹鋼主力合約4日沖高回落，但尾盤仍守住漲幅。精煉鎳市場供應偏緊持續推動鎳價走高，疊加宏觀面情緒轉暖，近兩個半月來鎳價在資金面的推動下持續震蕩攀高。在銀河期貨看來，短期鎳價在庫存難以快速積累和可交割品不足的題材支撐下易漲難跌，關注的焦點在于資金何時撤離；中期則關注高冰鎳進口量能否大幅增加。

不過，需要看到的是，鎳價的走高一方面刺激產量的增加，另一方面也會抑制下游消費。據我的鋼鐵(Mysteel)調研統計，全國8家樣本生產企業2022年12月的精煉鎳總產量16440噸，環比增加8.64%，同比增加13.29%。而對于不銹鋼市場，銀河期貨指出，不銹鋼短期受外圍市場帶動，疊加鋼廠減產預期提前備貨，表現相對較強，未來1-2周逐漸進入放假模式，可能會再度轉向供需兩弱的格局，預計價格維持寬幅震蕩走勢。

此外，由于內需預期增強疊加季節性減產，滬膠及20號膠4日延續漲勢，尾盤均漲超1%；蘋果主力合約也續漲近2%。

原油燃料油攜手大跌 鋁價弱勢跌超2%

在對經濟衰退的憂慮影響下隔夜國際油價大跌超4%，拖累國內相關的燃料油等能化品種4日集體重挫。截至當日收盤，燃料油和低硫燃料油(LU)分別收跌6.27%和6.07%，高居跌幅榜前兩位，SC原油也收跌5.23%，創下主力連續合約12月7日以來最大的單日跌幅。國際貨幣基金組織總裁隔夜警示了2023年全球多個經濟體可能面臨衰退風險，令油市需求憂慮急劇升溫。加上近期北半球的“暖冬”拖累成品油及天然氣需求，整個能源市場氛圍偏弱。

對于燃料油市場本身而言，供應增加和需求淡季帶來的基本面壓力也在成本端回落的拖累下愈發突顯。據國信期貨分析，國際市場燃料油需求逐漸進入淡季，圣誕節至春節前一般為航運業淡季，船用油需求不佳。但是美國等多地出現極端天氣，取暖油有一定支撐。國內方面，目前市場成品油需求雖回暖，但是弱于往年，重油二次加工利潤始終表現一般，燃料油供應相對寬松。這一基本面背景下，受到宏觀面衰退預期影響，作為海上貿易主要燃料的燃料油價格大幅走低。

與油價同樣受到衰退預期影響的還有基本金屬。4日，國內六大基本金屬除滬鎳以外悉數收跌，其中滬鋁終盤跌超2.5%，居板塊跌幅之首。其實對于鋁市而言，除了宏觀面的利空之外，基本面利空也是令鋁價元旦后連續大跌的原因之一。隨著國內春節臨近下游工廠陸續停工放假，國內鋁市正迎來季節性的供過于求階段。上海有色網(SMM)的數據顯示，截至2022年12月29日國內電解鋁社會庫存為49.3萬噸，周環比累庫1.8萬噸。而我的有色網數據則顯示，截至1月3日國內鋁錠社會庫存達55.9萬噸，較上周四增加6.9萬噸。在金源期貨看來，鋁錠社會庫存突然快速大幅累庫遠超市場預期，為消費弱添證據，距地三番調研下游鋁加工行業已有部分企業提前放假，預計未來一個月鋁下游消費都將弱勢甚至繼續減弱，基本面消費弱勢被證實，鋁價承壓運行為主。

其他品種方面，黑色系板塊4日全線回落，其中焦煤大跌2.32%。

（文章來源：新華財經）