后市觀點

2023年首個交易日油價即迎來當頭棒喝，從日內高點一度大跌超5美元，創出此輪反彈來最大單日跌幅，受國際油價大幅回落影響，夜盤原油板塊領跌大宗商品市場。雖然在過去一段時間內隨著供需層面的改善推動了油價的反彈行情，在此期間持倉報告顯示部分投機多頭重新回到市場，但并不意味著市場觀點達成一致，顯然油價的運行并非單邊上漲，除了供需層面的改善因素，市場上仍在擔心經濟下行壓力等宏觀因素帶來的影響，歐元大幅走弱 ，美元大幅走強也施壓大宗商品市場。而今年冬季歐洲氣溫高于季節性正常水平，美國預計到1月中旬氣溫也將會轉暖，燃料消耗減少和前景疲軟，天然氣期貨價格持續回調，歐洲天然氣氣價也于周一觸及自俄烏沖突以來的最低水平。美國天然氣期貨合約價格于2023年的第一個交易日繼續大跌近8%，這帶動了油品市場的全線走弱，對市場情緒沖擊明顯。

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油價大幅下挫同時，也帶動了包括銅、大豆等核心商品也均出現了大幅下挫，這樣的大跌對多頭士氣形成明顯打擊，顯示當前市場情緒并不穩定，也提醒市場要時刻保持警惕關注，尤其是一些突發因素可能會改變油價運行軌跡，油價在沒有突破上檔阻力大概率會進入一個震蕩階段，注意節奏把握。

每日動態

【1】WTI主力原油期貨收跌2.22美元，跌幅4.15%，報76.93美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌3.81美元，跌幅4.43%，報82.1美元/桶；INE原油期貨收跌2.4%，報553元。

【2】美元指數漲幅1.14%，報104.67；港交所美元兌人民幣跌幅0.75%，報6.875；美國十年期國債跌幅0%，報112.2；道瓊斯工業指數跌幅0.03%，報33136.37。

近期要聞

【1】波羅的海干散貨運價指數錄得數十年來最糟糕的一天；

波羅的海干散貨運價指數周二錄得有記錄以來最大跌幅，因所有船舶需求減弱。波羅的海干散貨運價指數下跌265點或17.5%，至1250點，這是自1984年以來的最大單日百分比跌幅。海岬型船運價指數下跌626點或27.7%，至1635點，為四個多月以來最低水平。海岬型船日均獲利減少5188美元，至13561美元。巴拿馬型船運價指數下降97點或6.3%，至1438點，為9月1日以來最低水平。巴拿馬型船日均獲利減少869美元，至12944美元。超靈便型散貨船運價指數下跌94點，至968點，為兩年多以來最低水平。

【2】全球大部分地區正經歷比預期更加溫暖的冬季，人們對天然氣能源危機的擔憂正在緩解。

天氣預報顯示未來兩周歐洲大部分地區的氣溫將高于季節性正常水平，而美國預計到1月中旬氣溫也將會轉暖。由于燃料消耗減少和前景疲軟，天然氣期貨價格回調，美國天然氣期貨合約價格于2023年的第一個交易日下跌，歐洲天然氣氣價也于周一短暫觸及自俄烏沖突以來的最低水平。

分析師Abhishek Rohatgi表示：“市場此前所擔心的能源供應緊張問題已有所緩解，歐洲地區天然氣庫存已經重建，而整個北亞地區的溫和天氣意味著市場對液化天然氣貨物的競爭需求將會進一步減少。”近幾月的需求降低也有助于平衡天然氣市場價格。早些時候歐洲的一些天然氣商曾因高昂的氣價采取了降低產量或直接關閉生產的措施，而巴基斯坦和孟加拉國等新興國家則選擇停止進口液化天然氣。盡管天然氣能源危機現已有所緩解，但未來任何意想不到的極端天氣都會對市場帶來風險。持續的晚冬寒流很有可能將會耗盡天然氣庫存并再次推高能源市場價格。

【3】俄羅斯海運柴油出口將于下月大幅增長，因為該國要趕在歐盟明年2月開始實施禁運之前將貨物運進市場。

歐盟于12月5日正式禁止進口俄羅斯海運原油，并將從明年2月5日起禁止進口俄羅斯石油產品。禁運柴油等石油產品可能更具破壞性，歐盟在結構上缺乏柴油，因此一直在儲備柴油，為切斷供應做準備，從俄羅斯、亞洲和中東進口柴油。俄羅斯仍是歐盟最大的外部柴油供應國。行業數據顯示，俄羅斯主要的波羅的海和黑海港口，包括一些源自白俄羅斯的港口，1月份的燃料出貨量將飆升至268萬噸，比12月份的計劃出貨量增長8%，這是至少自2020年1月以來的最高出口量。俄羅斯的裝載計劃只包括通過管道輸送到該國港口的柴油，一些額外的、嬌小的數量也可以通過鐵路運輸。而Primorsk港口的數據還包括計劃從白俄羅斯出口的12萬噸柴油。

俄羅斯抓緊出口柴油的一個重要原因是，印度等亞洲客戶不需要俄羅斯的柴油。俄羅斯可以將歐洲不要的原油低價賣給印度等國，但無法在柴油領域也復制這一過程。事實上，中東和印度生產的柴油已在運往歐洲，以填補明年2月相關限制措施生效后預計會出現的缺口。目前，俄羅斯柴油仍在大量運抵歐洲。貿易商和分析人士表示，在歐盟禁令正式實施后，俄羅斯柴油可能會改為運往拉丁美洲、非洲和中東。

以上圖表數據來源文華財經 IFIND 海通期貨投資咨詢部

（文章來源：海通期貨）