大宗商品市場上，一到冬天都有一個繞不開的話題，那就是冬儲。

(資料圖片)

目前的期貨品種中，冬儲行為比較明顯的主要是黑色和化工板塊的品種。比如黑色中的螺紋、熱卷、雙焦、玻璃等，能化中的瀝青、塑料等。

為什么是這些品種呢？這主要是由它們的需求特點決定的。比如，螺紋、熱卷、玻璃這些主要用于建筑行業(yè)，但冬天，尤其是北方地區(qū)，不但氣溫低、還時常有雨雪天氣，是建筑施工的淡季。再比如，瀝青主要用于鋪路，冬天氣溫低，不適合瀝青的攪拌和攤鋪，也要停工。

也就是說，這些品種的需求在冬天會下降，但它們的生產(chǎn)還在進(jìn)行。這時，上游企業(yè)為了及時銷貨，通常會降價銷售。下游企業(yè)以及中間貿(mào)易商這時就會趁機囤貨。

這就是所謂的冬儲。

冬儲，往往會帶來集中采貨，對價格有積極影響。因此，每年一到這個時候，市場就會關(guān)注冬儲的相關(guān)情況。

對于生產(chǎn)企業(yè)而言，冬儲與否主要是根據(jù)市場形勢而定。如果形勢太差，企業(yè)也有可能跳過冬儲，采取減產(chǎn)或停產(chǎn)。比如，近期某瀝青企業(yè)被調(diào)研時表示，因為需求不佳，已暫停生產(chǎn)，暫時沒有計劃放冬儲合同。

來源：隆眾資訊

對于下游企業(yè)來說，上游降不降價銷售，都是要囤貨備產(chǎn)的。所以，下游企業(yè)冬儲不冬儲，影響的量相對有限。

與下游企業(yè)冬儲動機不同，貿(mào)易商囤貨是為了賺差價，也就是趁現(xiàn)在價低備貨，期待明年開春賣個好價錢。所以，這部分的量可大可小，主要取決于貿(mào)易商的囤貨意愿，是關(guān)注重點。如果貿(mào)易商冬儲意愿較強，則會帶來需求量；如果意愿不強，則產(chǎn)生不了購買需求，也就對價格產(chǎn)生不了利多影響。貿(mào)易商愿不愿意冬儲，又與冬儲價格、市場形勢等相關(guān)。

機構(gòu)調(diào)研顯示，今年鋼貿(mào)商的冬儲意愿明顯降低，僅3成會主動冬儲。

其中，需求不佳、疫情管控是阻礙今年冬儲的主要原因。其次就是對經(jīng)濟(jì)形勢悲觀。

即便是冬儲，今年的冬儲量也明顯下降。比如，對廢鋼冬儲的調(diào)研顯示，西北9家樣本企業(yè)冬儲計劃量僅為0.4萬噸，同比下降89.6%。

來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

由于今年的冬儲形勢較為特殊，目前冬儲意愿普遍不強，觀望情緒濃厚。不過，隨著市場變化，冬儲情況也可能會隨之變化。因此，接下來的這段時間，建議大家多關(guān)注一下相關(guān)品種的冬儲動態(tài)。

（文章來源：美爾雅期貨）