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9月中上旬化工煤價(jià)格經(jīng)過短暫回落之后開啟一路上漲，對于尿素、甲醇等煤化工品種的成本支撐愈發(fā)偏強(qiáng)，按照現(xiàn)在塊煤價(jià)格計(jì)算，山西部分固定床裝置成本壓力增加明顯。成本重心上移是近期價(jià)格走強(qiáng)的一個(gè)驅(qū)動。

從卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，本周尿素裝置開工負(fù)荷70.49%，環(huán)比下降2個(gè)百分點(diǎn)，日產(chǎn)量15.32萬噸，環(huán)比日產(chǎn)下降4000噸。近期山西晉城秋冬季環(huán)保限產(chǎn)的消息又再度在市場中發(fā)酵，根據(jù)通知中的要求，今年晉城地區(qū)裝置限產(chǎn)減量的節(jié)奏相比往年有所提前，環(huán)保限產(chǎn)對日產(chǎn)影響預(yù)期的增加也是是近期提振價(jià)格的一個(gè)因素。

本周企業(yè)庫存處于庫存去化節(jié)奏，當(dāng)前企業(yè)庫存43.7萬噸，環(huán)比上周下降了5.1萬噸，庫存水平高于去年，與往年相差有限。我們再回到需求端，周度需求112.36萬噸，需求環(huán)比增加接近10萬噸，短期需求表現(xiàn)在假期下游補(bǔ)庫以及東北區(qū)域需求的增加，成本上漲以及供應(yīng)減量對需求確實(shí)有一定提振。本周復(fù)合肥開工率出現(xiàn)下降，在秋季肥備肥陸續(xù)進(jìn)入尾聲后，下游補(bǔ)貨力度或逐漸轉(zhuǎn)弱。四季度多以剛需采購及淡儲為主，后期需求因素對價(jià)格影響趨弱。

預(yù)計(jì)10月中上旬供需博弈仍將持續(xù)，短期成本支撐仍較為強(qiáng)勁，對價(jià)格有一定利多。但價(jià)格持續(xù)走高之后對需求或有一定抑制，若供應(yīng)后期仍然大于需求，則上游企業(yè)依然會面臨一定庫存壓力。對于下游采購心態(tài)變化，除剛性需求外，在于原料價(jià)格、供應(yīng)面減量程度以及淡儲承儲時(shí)間等方面，關(guān)注節(jié)后化工煤價(jià)格以及裝置開工變動。

（文章來源：中原期貨）