英國通脹居高不下，形成對特拉斯政府的新一輪考驗。

根據英國國家統計辦公室（ONS）19日發布的數據，英國9月消費者價格指數（CPI）上升了10.1%，超過8月的9.9%，同比增速重回40年最高水平。

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對英國9月通脹上升貢獻最大是住房和家庭服務（同比上升20.2%），包括電力、天然氣和其他燃料以及業主住房費用，其次是食品和非酒精飲料（14.6%），家具、家庭用品和維修（10.7%）和交通（10.9%）。

英國央行的通脹目標設定在2%，當前的通脹水平已是目標的五倍。嘉盛集團資深分析師拉扎克扎達（Fawad Razaqzada）表示，英鎊近期的暴跌進一步推高進口商品價格，使得通脹維持高位，這將加大英國央行壓力。如果大幅加息，雖然可以壓制通脹，但又會推高債券收益率，提高政府和家庭的借貸成本。

市場預計英國央行在11月有三分之二的可能性加息75個基點，以及三分之一的可能性加息100個基點。總體而言，交易員預計到今年年底將有187個基點的利率漲幅。

英國的生活成本危機愈演愈烈

由于面包和谷物、肉類、牛奶、奶酪和雞蛋的價格飆升，根據ONS數據，英國9月食品和飲料價格同比上漲近15%，是1980年4月以來的最大值。其中，低脂牛奶漲價42.1%，意大利面和粗糧價格增加22.7%，雞蛋（22.3%）、肉類（15.3%）和黃油（28%）等主要商品價格也有所上升。

“英國漲價情況很嚴重，比如瑪莎（M&S）超市里原來標價四英鎊的食品，現在價簽可能改為了4.25鎊或者4.5鎊，也就是食品架上平均每一件商品都漲了幾十便士。”在英國曼徹斯特居住的俞女士告訴第一財經記者，“電費之類的也漲得很兇，有些人的月度賬單都翻倍了。”

麥肯錫的一項最新調查也顯示，英國人對食品雜貨的價格感到“悲觀”，58%的人計劃削減圣誕開支，8%的人根本不打算購物。

在英國，9月的通脹數據通常用來計算下一年4月的英國國家養老金增幅和一些福利的增加。19日數據公布后，英國首相特拉斯在下議院確認，明年的國家養老金將根據通貨膨脹的漲幅增加。不過，根據英國智庫財政研究所（IFS）的計算，即使這樣，按實際價值計算，福利水平仍將比疫情前低6%。

隨著生活費用危機擠壓家庭預算，英國的金融動蕩打擊投資者的信心，英國最大自助投資平臺哈格里夫斯·蘭斯當（Hargreaves Lansdown）本周表示，第三季度的新投資實際上已經停滯，大部分新資金轉而流向現金儲蓄。

英國金融行為監管局（FCA）本周警告說，今年經濟形勢的惡化已經損害了家庭長期投資的能力和傾向，家庭儲蓄率和零售資金流已經轉為負值。今年前六個月，新開的投資賬戶數量與前年相比下降了近一半。

特拉斯的又一輪考驗

凱投宏觀首席英國經濟學家戴爾斯(Paul Dales)說，9月的通脹數據顯示，即使經濟疲軟，潛在的通貨膨脹也仍然強勁。一旦英國政府的能源價格限制措施到期，10月份的通貨膨脹率將上升到10.5%，明年4月將上升到11%。

從不包括能源、食品、酒精和煙草等項目的核心通貨膨脹率來看，該數字年增長幅度從8月的6.3%上升到9月的6.5%。這也是長期通脹壓力的信號。

投資銀行Investec經濟學家霍斯菲爾德（Sandra Horsfield）說，核心通脹的頑固對貨幣政策委員會（MPC）來說是一個令人擔憂的信號，支持了進一步緊縮的理由。“數據并沒有給MPC帶來安慰，即價格壓力即將得到控制，工資價格螺旋上升的風險已經消退。但英國財政大臣亨特新的限制性財政立場將減少長期的價格上漲壓力。因此，在11月大幅提高利率目前看來是合理的。”她稱。”

亨特在本周初撤銷了大部分減稅措施，并宣布英國政府幫助限制家庭能源賬單上漲的政策時限從2年削減到6個月，即至2023年4月到期。

外界分析認為，屆時家庭能源支出將會出現明顯反彈，物價水平可能再次加速。亨特對此解釋道，“我理解全國各地的家庭正在與不斷上漲的價格和更高的能源賬單作斗爭，但政府將優先幫助最脆弱的人群”。

荷蘭國際集團發達市場經濟學家史密斯（James Smith）認為，如果大多數消費者轉而使用英國能源監管機構Ofgem規定的電力和天然氣價格，2023年的大部分時間里，通脹可能會再增加2-3個百分點。