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投資人和創業者之間“相愛相殺”的故事輪番上演，而這次站在聚光燈下的是紫輝創投創始合伙人鄭剛和“網紅”創業者羅永浩。

1月7日凌晨，紫輝創投創始合伙人鄭剛在朋友圈發文炮轟羅永浩不地道、不體面、不道德，直指羅永浩不懂得感恩，并且作死了錘子科技，稱將聯合幾十位投資人對其發起回購。

今日12點半左右，羅永浩向《國際金融報》記者回應，對方嚴重失實、高度情緒化，不得不一一回應。新公司給投資過錘子科技的老股東們提供了投前5%、投后3.72%的股份，這是對上一個創業項目失敗后的補償，本質上是因為不尋常的情感和道義，而不是通行的法理和邏輯。

下午3點左右，鄭剛進一步表示，作為一個創業者，一個過來人，要看的是事實和真相，不是虛偽、黑白顛倒、愚弄朋友投資人于掌心，那樣會睡不好。

備受關注的是，鄭剛和羅永浩之間涉及的回購問題。法律人士對《國際金融報》記者分析，投資人行使回購權需要注意的風險及容易產生的糾紛包括：行使回購權的約定是否存在法定無效情形；行使回購權的條件是否滿足；回購的價格是否符合合同約定，是否存在爭議；是否在合同約定的時間內行使回購權；如回購的對象是被投資公司，是否已經完成減資程序等。

投資人炮轟羅永浩“不地道”

今日凌晨，鄭剛在朋友圈發長文稱自己投了一百多個移動互聯網項目，失敗了80%，目前為止一個都沒有發起回購請求，但是將要對羅永浩發起回購，直言羅永浩“里面一套、外面一套”，主要有幾方面不地道：

一是羅永浩三年不開股東會、董事會，而根據公司法，必須向投資人通報相關情況；

二是羅永浩勢利眼，之前做錘子手機時，鄭剛就說李豐、張穎不會投羅永浩，讓他別跪舔美元基金，這些人都是不見兔子不撒鷹，只有鄭剛這些人民幣基金在幫他；

三是羅永浩創辦的AR公司細紅線科技融了5000萬美元，但又不開會、不溝通、不信息對稱，給投資人的協議是，現在估值1.9億美金，拿3.5%來給之前投了15億人民幣的投資人補償。

四是羅永浩欺騙投資人說大部分人都簽字了。

今日下午，鄭剛表示，“作為一個創業者，一個過來人，我要看的是事實和真相，不是虛偽、黑白顛倒、愚弄朋友投資人于掌心，那樣會睡不好。（我從2018年后也創立了企業，艱難前行，你怎么要求別人的，你自己也必須做到）”。

羅永浩回應稱“補償更多是道義”

1月7日下午，羅永浩向《國際金融報》記者作出了回應，主要有以下幾點：

第一，按照公司法和錘子科技的公司章程，錘子科技每年都開了股東會。具體而言，最后三年的股東會分別是在2019年12月23日、2020年8月1日、2021年4月25日召開的。2018年年底，錘子科技的核心業務已經事實性癱瘓，這幾年用錘子科技的主體所做的基本只有償還供應商債務相關事務，所以開股東會的議程通常都很短，氣氛也處理得不是很好，以后會多征求股東們的意見，努力改進。

第二，李豐和張穎兩位投資人是多年的老朋友，兩位沒有直接投錘子科技，但投資了羅永浩后來創業或聯合創業的項目，并且在困難時候也給予過很大的幫助。張穎對羅永浩救急又救窮，甚至私人借了很多錢給羅永浩。羅永浩稱，鄭剛及其機構和羅永浩之間互相幫助過。

第三，在征得投資人和合伙人同意，羅永浩和幾個合伙人一起創業的新公司，給投資過錘子科技的老股東們提供了投前5%、投后3.72%的股份，與之相關的條件和協議，也都是老股東們自愿選擇簽署或不簽署的。雖然沒有為此事開集體會議，但給錘子科技的所有老股東全都發了一模一樣的郵件，并用微信一一做了確認，羅永浩否定“不溝通”和“不信息對稱”的指責，并表示很多老股東都高高興興簽了字，原因是他們知道投資不是借款，投資的企業失敗了就是失敗了。這種對上一個創業項目失敗后的補償，本質上是因為不尋常的情感和道義，而不是通行的法理和邏輯。

第四，羅永浩否定欺騙投資人，原因是錘子科技的老股東們都互相有聯系方式，甚至還有個全體股東的微信群，互相一問便知。

記者了解到，羅永浩是錘子科技創始人，天使投資人吳泳銘斥900萬人民幣投資天使輪，錘子科技A輪投資方陌陌科技、紫輝創投投資7000萬元，緊接著在2014年錘子科技獲得1.8億元B輪融資，紫輝創投繼續跟投。之后錘子科技融資步伐邁開，C輪、D輪融資額均上億元，2017年8月錘子科技完成10億元人民幣戰略融資。但是之后錘子科技債務危機爆發，羅永浩在2020年底在《脫口秀大會》第三季上表示，始于2018年年底的6億債務已還清4億元，剩下的預計在一年內還清。

2022年11月底，羅永浩AR創業公司細紅線科技宣布完成約5000萬美元的天使輪融資，投后估值約為2億美元，投資方包括美團龍珠、藍馳創投、聯想創投、經緯創投、大疆創新、ATM Capital、創瓴資本。細紅線科技成立于2022年6月，致力于打造智能手機之后的下一代個人計算設備平臺，羅永浩擔任CEO。

涉及哪些法律關注點

備受關注的是，鄭剛和羅永浩之間涉及的回購問題，投資人行使回購權需要注意哪些風險，容易有哪些糾紛？

北京盈科（上海）律師事務所合伙人熊文律師告訴《國際金融報》記者，一般來說，投資人都會與被投資的企業及被投資企業的股東、實際控制人等簽訂投資協議（例如：增資擴股協議）。投資協議中一般會有投資人退出的相關條款。

投資人行使回購權需要注意的風險及容易產生的糾紛包括：行使回購權的約定是否存在法定無效情形；行使回購權的條件是否滿足；回購的價格是否符合合同約定，是否存在爭議；是否在合同約定的時間內行使回購權；如回購的對象是被投資公司，是否已經完成減資程序等。實務中這類案件的案由包括：股權轉讓糾紛、股東資格確認糾紛、借款合同糾紛等。

對于雙方討論的“不溝通、信息不對稱”問題，雙方在信息披露方面有哪些義務權利，怎樣才能減少糾紛？

熊文律師告訴本報記者，首先，投資協議條款的約定。投資人如果需要投資目標企業，一定會進行盡職調查，投資人與目標企業的股東、實際控制人會在投資協議中約定雙方的權利義務，投資人完全可以在協議中約定信息披露的條款，例如，投資人知情權如何行使；投資人對目標公司的財務及運營情況有專項審計的權利；投資人對目標企業運營重大事項的一票否決權；投資人委托董事或財務負責人員參與目標公司經營等。

其次，投資人要在目標企業運營過程中及時行使投資人的相關權利。

最后，投資人要審慎選擇目標企業進行投資，對目標企業的股東、實際控制人要進行考察。在投資協議中要有切實可履行的退出機制，方便及時退出。