暴雷頻發整頓利劍下的“妖現形”
高速運行五年的互聯網金融已陷入瓶頸期，流量、風控、監管、信息孤島，各種問題不斷顯現。據網貸之家數據顯示，從2015年到2017年，網貸機構已從3000多家銳減到1800家左右，預計到2018年底將會縮減到1000家以下。另有數據顯示，2018年上半年，網貸行業“暴雷”136家，其中提現困難111家、“跑路”18家，經偵介入7家。
行業為何會集中暴雷，負面不斷？恒泰金服創始人兼CEO李坤有自己的觀點。在他看來，冰凍三尺非一日之寒，這是陳年舊疾在監管時間節點上的爆發。李坤告訴記者，現階段出問題的平臺無非兩種。一種是巧借互金之名實行詐騙之實的壞平臺，他們本身沒有實質性的借貸業務，打著網貸平臺的旗號宣傳，通過高息吸收資金自融挪走他用，一旦行業出現負面，投資人踩踏，很容易形成資金鏈斷裂，從而引發兌付危機。
還有一種是實力不濟、風控較差、融資成本居高不下的弱平臺，由于他們本身實力不具備行業競爭力，風控能力較差，融資成本相對較高，平臺本身依靠新增業務的手續費維持平臺運營，一旦出現大范圍項目逾期，若應急預案及信批不完善，投資人信心不足，造成集中擠兌局面，最終引起資金周轉不靈出現崩盤。
“為什么今年集中爆發？我認為這跟行業監管趨嚴有一定關系。”李坤介紹，自2016年8月國家出臺暫行管理辦法至去年正式成立金融維穩辦，這期間有一系列硬性合規指標出臺，如明確網貸平臺備案的時間節點、各省市監管規范的逐步清晰等，在趨嚴的監管大背景下加速問題平臺的集中暴雷。
“當前的擠兌危機和跑路潮，對于P2P行業的規范和發展未必不是一件好事，可能短期內你會覺得負面很多，但行業想要走向健康發展必然需要經歷這一過程。”李坤這樣說。
對于外界評論的互金行業大勢已去之說，作為互金行業四年從業者，李坤并不認同。他認為，坊間傳言的“大勢已去”，是指假借P2P之名通過龐氏騙局融資圈錢，實現一夜暴富，這種模式大勢已去。
“互金行業未來的發展機會不可限量，但任何行業都逃脫不了大的經濟周期和行業政策的影響”，李坤認為，網貸平臺管理者們需要因時而動、順勢而為，在不同的競爭格局和營商環境中，敏銳感知到彼時的風險和未來的機遇，及時對企業的經營模式和發展方向做微調，以應對市場的變化。
合規經營壓降清退車抵貸大額標
隨著行業標準、監管規則的日漸完善，陸續清退、壓降大額資產，轉而選擇優質小額短期合規資產，成了大小網貸平臺、互金機構轉型的“明哲保身之舉”。
預測到未來車貸業務逾期高發而帶來的行業風險，彼時在車貸業務還處于蓬勃發展期時，恒泰金服平臺就提前縮減了車抵貸業務的比重。李坤告訴記者，由于質押模式下“一車二押”行為頻發，導致惡性搶車、暴力催收事件高發，一抵業務必將面臨借款人逾期后資產難以追回變現的風險。
為說明行業“一車二押”現象對互金平臺的潛在風險，李坤向記者舉了個例子。A客戶拿GPS把車押給了某P2P平臺，該P2P平臺做完相關手續后把款放給A客戶。然后A客戶又把車悄悄抵押給另一家線下門店公司，最后A客戶違約不還錢，勢必造成兩個公司爭搶處置同一資產，這就引發了行業惡性搶車和暴力催收事件的頻發。
他舉的并不是個例。很多涉及車抵貸的中小網貸平臺，都在或主動或被動退出該業務市場。有媒體報道，僅在5月3日當天，以車抵貸業務為主的兩家網貸平臺沃時貸、泓源資本，就相繼發布清盤公告。
另據網貸之家研究中心不完全統計，截至2018年4月初，涉及車貸業務的P2P平臺（此處所指車貸業務包括車輛抵/質押業務、車輛消費貸款業務、車輛融資租賃業務、車商貸款業務），在運營的僅剩332家。而在行業發展鼎盛時期，這個數字一度達到上千家。
在強監管態勢下，互金行業野蠻生長已成過去式。當前最務實有效的做法是堅守行業規則、穩健合規經營，針對自身平臺的實際情況提前做好應急預案和應對措施，降低高風險高收益存量業務，縮減平臺運營成本，理性引導和教育投資人，嚴守行業寒冬，靜待市場轉機。
李坤表示，抓住行業規范帶來的機遇，發揮平臺差異化競爭優勢，在資產端挖掘潛力行業精準定位細分市場，在合規運營的道路上逐步發展規模，是恒泰金服當前的工作重點。
“當前最重要的不是擴張平臺的業務規模，而是思考怎么在行業監管趨嚴、擠兌風險頻現的大行情中存活下來”，李坤認為，經歷這一輪淘汰之后，真正有實力、合規經營的網絡借貸信息中介業務平臺，將會迎來前所未有的新的發展機會。
緊跟風向向供應鏈金融轉型發力
P2P網貸行業已逐步回歸到信息中介本質的理性發展階段。未來，資產獲取渠道與風控體系的優劣差距，將成為互聯網金融平臺角逐的重要分水嶺。在各平臺不遺余力爭搶優質資產大戰中，此前被市場低估的供應鏈金融由于符合政策導向，被逐步重視起來，成為網貸平臺轉型的重要突破口。
“我們現在的業務比重應該是一半一半（指車抵貸業務和供應鏈金融業務占比），未來我們將重點發展供應鏈金融”。李坤坦言，在中國做生意，要緊跟國家政策形勢，供應鏈金融從產生之初，身體里就包含著為實體經濟服務的基因，它能有效引導資金流向實體經濟，實現整條產業鏈的資產增值，從而推動實體經濟發展，這很符合國家的政策導向。
此外，供應鏈金融的發展前景也大為可觀。據前瞻產業研究院此前發布的《2016-2021年中國互聯網金融行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，我國目前供應鏈金融規模已經超過了10萬億，預計2020年將達到近15萬億的市場規模。
業內專家分析認為，產業鏈金融的優勢在于核心企業對于上下游的關聯系比較強，風控能力也就比較透明。并且產業鏈是一個龐大的行業網，資產端比較豐富。經過幾年業務關系梳理，恒泰金服已將供應鏈金融服務觸角延伸至畜牧業的飼料產業、工業制造領域的鋼球產業、物流業和家裝業，并堅持線上、線下風控體系建設的雙軌發展，目前已服務數十家企業，累計交易額達42億。
李坤認為，相較于車貸、房貸、消費金融等資產，供應鏈金融來源于商業貿易，資產具備更高的可控性、流動性和變現性。“恒泰金服在甄選行業方面有一整套完善、體系化的準入、合作機制，重點考量行業的發展性、規模性等系列合作指標”，李坤表示，除了自身風控嚴苛外，供應鏈金融類企業中的核心企業相對都具有較強實力，其不僅可向網貸平臺推薦優質的資產項目，還可通過付款承諾、擔保、回購、質押等條件給項目增信，能為項目提供風險保障。
據悉，依托于深耕多年的物流、家裝、畜牧供應鏈，目前恒泰金服已在利用區塊鏈技術開發供應鏈金融資產交易平臺，未來將會通過金融科技的手段，進一步提高平臺的獲客、風控、貸后的管理能力，為客戶提供更優質、高效、及時、精準的金融服務。
“不斷利用互聯網和大數據技術，進一步優化平臺的風控措施，為投資人選擇優質資產并做好風控閉環，是恒泰金服未來發展的首要目標”。在李坤看來，未來網貸平臺之間的競爭，是如何利用金融科技武裝自己深耕多年的資產端，進一步降本增效提高行業競爭力和企業利潤，在萬象叢生的行業百態中尋找出一條適合自身平臺發展的路。
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